American Water Works ha accettato di acquisire Essential Utilities in un accordo del valore di 12 miliardi di dollari. La prima è la più grande società regolamentata di fornitura di acque e servizi fognari negli Stati Uniti. Essential è invece una società di servizi – con focus su acqua, acque reflue, e gas naturali – impegnata nella crescita sostenibile. La realtà combinata sarà una società leader nel settore dei servizi idrici e fognari, con una capitalizzazione di mercato pro forma di circa 40 miliardi di dollari e un valore di impresa complessivo di circa 63 miliardi di dollari (sulla base dell’ultimo prezzo di chiusura delle azioni registrato a Wall Street venerdì scorso). In questo articolo:
- American Water Works: i termini della fusione con Essential Utilities
- Motivazioni strategiche e prospettive aziendali
American Water Works: i termini della fusione con Essential Utilities
Secondo i termini dell’accordo, l’acquisto di American Water Works avverrà interamente con uno scambio di azioni. In pratica, gli azionisti di Essential riceveranno 0,305 azioni della società fondata nel 1886 con sede nel New Jersey per ogni azione propria detenuta. Il rapporto di cambio implica un premio di circa il 10%, prendendo a riferimento la media ponderata dei prezzi di Borsa dei 60 giorni di negoziazione fino al 24 ottobre 2025.
Una volta completata la fusione, gli azionisti di American Water Works saranno proprietari di circa il 69% del gruppo nascente, mentre quelli di Essential avranno circa il 31% delle azioni. Non ci sarà alcuna emissione di debito per finanziare l’operazione. Il closing è previsto entro la fine del primo trimestre del 2027, dopo le consuete condizioni di chiusura quali: l’approvazione degli azionisti di entrambe le società, l’autorizzazione ai sensi del Hart-Scott-Rodino Act, e le approvazioni da parte delle commissioni pubbliche dei servizi competenti.
Motivazioni strategiche e prospettive aziendali
Tenuto conto di quanto riportato dalle società nei loro comunicati, l’operazione ha alla base alcune motivazioni strategiche, tra cui:
- creazione della più grande utility regolata per servizi idrici e fognari negli Stati Uniti, con circa 4,7 milioni di connessioni idriche/fognarie, la presenza in 17 stati e 18 installazioni militari, e una base tariffaria di circa 29,3 miliardi di dollari (esclusa la base tariffaria gas da 4,2 miliardi);
- mantenimento degli obiettivi di crescita dell’utile per azione (Eps) e del dividendo per azione (Dps) del 7–9%;
- rafforzamento del bilancio e miglioramento del profilo creditizio;
- maggiore scala operativa, diversificazione geografica e credibilità regolatoria.
Quanto alle prospettive aziendali della società combinata, si prevedono:
- una crescita della base tariffaria a lungo termine tra l’8% e il 9%;
- continui investimenti in rinnovamento infrastrutturale, qualità dell’acqua e tecnologia; .
- nessuna variazione delle tariffe per i clienti a seguito della fusione;
- revisione pianificata delle attività non idriche e non fognarie dopo la chiusura.
“Questa combinazione unisce due leader del settore accomunati dalla stessa missione: fornire ai clienti servizi idrici e fognari sicuri, puliti, affidabili e accessibili”, ha dichiarato John C. Griffith, presidente e amministratore delegato di American Water Works. “Unendo le forze con Essential, la maggiore scala operativa e l’efficienza della nuova società ci consentiranno di continuare a investire nelle infrastrutture critiche, migliorando ulteriormente il servizio ai clienti a tariffe sostenibili”.
Anche Christopher H. Franklin, presidente e amministratore Delegato di Essential, ha espresso soddisfazione per l’accordo raggiunto. “Nella nostra storia quasi centenaria, Essential ha sempre agito con uno scopo preciso: costruire un futuro fondato sulla sostenibilità, sull’innovazione, sulla resilienza e su un servizio d’eccellenza”, ha detto. “Siamo certi che la società combinata saprà proseguire la nostra tradizione di affidabilità e sicurezza, rafforzando la capacità di affrontare le sfide di oggi e creare un futuro sostenibile. Insieme, disporremo della competenza, della forza finanziaria e della credibilità regolatoria necessarie per migliorare continuamente le nostre infrastrutture e soddisfare le esigenze in evoluzione dei clienti. American Water ed Essential continueranno a sostenere le comunità in cui operano, contribuendo alla loro prosperità”.
