La distruzione di domanda sta facendo crollare la lavorazione del cacao e abbassare i prezzi. Rispetto al massimo storico raggiunto dai future a dicembre 2024, le quotazioni si sono più che dimezzate, in qunto i consumatori hanno ridotto l’acquisto di cioccolato e i produttori di dolciumi hanno diminuito la quantità di cacao presente nei loro prodotti, incrementando l’uso di ingredienti sostitutivi. Lo shock che aveva portato al picco dei prezzi era stato determinato dal crollo del raccolto nei principali Paesi produttori di fave di cacao, come Costa d’Avorio e Ghana, a causa delle pessime condizioni climatiche e delle malattie degli alberi. La stagione 2025-26 appare più promettente e, insieme al fisiologico calo della domanda, sta riportando i prezzi su livelli più normali.
In questo articolo:
- Cacao: ecco cosa accade nella lavorazione
- I prezzi sono ancora troppo alti?
Cacao: ecco cosa accade nella lavorazione
Secondo le previsioni di analisti e trader raccolte da Bloomberg, la quantità di fave macinate per ottenere burro e polvere di cacao è drasticamente diminuita nel quarto trimestre. In particolare, l’Europa avrebbe registrato un calo del 2,9% su base annua e l’Asia addirittura del 12%. Le macinazioni sono probabilmente scese ai livelli più bassi degli ultimi dieci anni. Le stime sono positive solo per il Nord America, con un rialzo dell’1,2%, grazie anche all’entrata in funzione di due nuovi impianti che hanno iniziato a riportare i dati nel terzo trimestre. “La distruzione di domanda dovuta ai prezzi elevati sembra superare il sostegno stagionale nel quarto trimestre, mantenendo le macinazioni su livelli più bassi”, ha affermato Priyanka Sachdeva, analista senior di mercato presso la società di intermediazione Phillip Nova Pte a Singapore. Il calo annuo più marcato in Asia è dovuto al fatto che nella regione “risulta più difficile trasferire i costi ai consumatori e la spesa discrezionale rimane debole”, ha aggiunto. I dati ufficiali sono comunque attesi questa settimana.
I prezzi sono ancora troppo alti?
Cosa aspettarsi per i prezzi del cacao quest’anno? Anche se c’è stato un brusco calo rispetto alla fine del 2024, quando si era raggiunto il picco, le quotazioni della materia prima restano ancora superiori alla media storica. Inoltre, la maggior parte della lavorazione delle fave nel quarto trimestre è avvenuta utilizzando prodotti acquistati prima del forte calo dei prezzi. Ciò significa che la discesa delle quotazioni deve ancora propagarsi lungo la catena di approvvigionamento, con produttori e analisti che stimano un riflesso sugli scaffali dei supermercati solo nella seconda metà del 2026.
“I prodotti a base di cacao restano molto costosi rispetto ai livelli di quattro o cinque anni fa, il che manterrà depresse le macinazioni almeno fino al secondo trimestre”, ha dichiarato Vladimir Zientek, senior trader presso StoneX. Secondo l’analista Nisha Kumari di Tropical General Investments Group, “sebbene il recente calo dei prezzi dovrebbe sostenere una ripresa dell’1,2% delle macinazioni globali nella stagione 2025-26, la crescita della domanda continua a rimanere indietro rispetto alla ripresa della produzione di cacao”.
A giudizio di Jonathan Parkman, responsabile delle vendite agricole presso la società di intermediazione Marex Group a Londra, ci sarà un calo del 5% delle macinazioni globali nel quarto trimestre. “In questo momento c’è moltissima capacità in eccesso nel mondo”, ha dichiarato. “Non stiamo parlando di un grande surplus legato a un forte recupero della produzione, ma perché c’è stato un forte crollo della domanda finale e cambiamenti nelle ricette”.
