L’economia tedesca offre un primo segnale di resilienza dopo tante sofferenze. L’analisi degli esperti di Vontobel sulla pubblicazione dell’indice Ifo della Germania nella newsletter settimanale Weekly Note (Clicca QUI per iscriverti).
L’indice Ifo pubblicato in Germania per il mese di giugno ha consegnato ai mercati un doppio segnale: non solo le aspettative delle imprese tedesche sono migliorate, ma anche la valutazione della situazione corrente ha virato al rialzo, e questo non accadeva da tempo. Il barometro più osservato d’Europa ha segnato 85,6 punti, dagli 84,9 di maggio, mettendo a segno il secondo incremento consecutivo. Sul piano statistico può sembrare poco; sul piano del sentiment – che spesso è autoavverante – è diverso. L’aumento di maggio era stato accolto con cauto ottimismo; quello di giugno porta una sfumatura inedita.
Clemens Fuest, presidente dell’Ifo, ha sottolineato come le imprese percepiscano l’ambiente economico come meno incerto, anche per le speranze di distensione geopolitica: la chiusura dello Stretto di Hormuz aveva fatto lievitare i costi energetici, colpendo duramente l’industria tedesca – netta importatrice di energia- e mettendo a rischio il Pil nel secondo trimestre (che secondo Commerzbank potrebbe chiudersi in parità o in lieve territorio negativo). Sarebbe però un errore leggere l’Ifo di giugno come una svolta definitiva.
L’indice resta sotto i livelli pre-guerra, e Deutsche Bank Research fa notare che il miglioramento è trainato soprattutto dalla situazione corrente, non dalle aspettative future, salite solo marginalmente (da 83,9 a 84,1 punti). L’economia tedesca – e con lei quella europea – resta in quella zona grigia in cui i dati morbidi (sondaggi, sentiment) corrono avanti rispetto ai dati duri (produzione, ordini, export). Un disallineamento storicamente temporaneo: la domanda è in quale direzione si ricongiungeranno. Come nel calcio, una vittoria al 90’ può non solo scatenare entusiasmo, ma dare slancio a ciò che viene dopo. E l’economia tedesca, ora, ha bisogno esattamente di questo.
