Vontobel punta sul reddito con le cedole incondizionate

L’attuale scenario macroeconomico, caratterizzato da una volatilità persistente ma anche da finestre di opportunità nei settori ciclici, richiede strumenti capaci di offrire flussi di cassa stabili senza rinunciare a una protezione robusta. In questo contesto Vontobel ha ampliato la propria offerta sul Sedex di Borsa Italiana. La nuova emissione comprende 13 certificati a cedola fissa su basket tematici, progettati per garantire rendimenti annui compresi tra il 10,20% e il 15%, con barriere protettive che arrivano a coprire flessioni dei sottostanti fino al 55%.

“Con questa nuova emissione abbiamo voluto rispondere alla crescente necessità degli investitori di coniugare flussi di cassa costanti con un’elevata resilienza del portafoglio. La particolarità di questi strumenti risiede nel binomio tra rendimenti mensili indipendenti dall’andamento del mercato, e barriere protettive estremamente profonde, che in alcuni casi arrivano a coprire flessioni dei sottostanti fino al 55%. Questa struttura è pensata per offrire una pianificazione finanziaria precisa e un ampio margine di sicurezza, permettendo di prendere posizione su temi strategici, dai giganti del Tech ai campioni dell’economia italiana, anche in contesti di mercato caratterizzati da volatilità elevata come quello attuale” ha commentato Jacopo Fiaschini, head of Public Distribution Execution di Vontobel.

Struttura e meccanismo delle cedole incondizionate

La peculiarità di questa serie di strumenti firmati Vontobel risiede nella natura del premio. A differenza dei classici certificati con memoria, dove il pagamento è subordinato alla tenuta di determinati livelli di prezzo, questi prodotti prevedono cedole fisse mensili incondizionate. Questo significa che l’investitore riceve il flusso finanziario (che oscilla tra lo 0,85% e l’1,25% mensile a seconda del paniere scelto) indipendentemente dall’andamento dei titoli sottostanti. Tale struttura risponde a una specifica esigenza di pianificazione finanziaria, permettendo di generare una rendita costante anche in fasi di mercato laterale o moderatamente ribassista, svincolando il rendimento periodico dalla performance puntuale del mercato.

Diversificazione tematica e barriere protettive

L’analisi dei sottostanti rivela una selezione accurata operata da Vontobel per intercettare i principali trend globali e domestici. I panieri, composti da tre o quattro titoli in modalità worst-of, spaziano dai giganti del settore tech e semiconduttori fino ai campioni dell’economia italiana (blue chip). Non mancano esposizioni strategiche su comparti come il lusso, il farmaceutico, l’automotive e l’aerospazio. Il vero punto di forza analitico dell’emissione è però la profondità della protezione: con barriere fissate tra il 60% e il 45%, gli investitori beneficiano di un ampio cuscinetto di sicurezza. Il capitale a scadenza rimane infatti protetto anche qualora il titolo peggiore del paniere subisse un crollo del 55% rispetto al valore iniziale, una soglia che storicamente offre una resilienza elevata anche durante correzioni di mercato significative.

Opzione Autocall e scenari a scadenza

Un elemento cardine per la gestione dinamica del portafoglio è il meccanismo di rimborso anticipato, o Autocall. A partire dal quinto mese, Vontobel ha introdotto un livello di Autocall decrescente (stepdown), che parte dal 100% e scende gradualmente fino all’80%. Questa caratteristica aumenta sensibilmente le probabilità che il certificato venga rimborsato prima della scadenza naturale di due anni, restituendo il valore nominale di 100 euro e liberando liquidità in contesti di mercato stabili o in lieve contrazione. Se il prodotto giunge invece alla scadenza del 2 ottobre 2028, si aprono due scenari: il rimborso integrale del capitale se la barriera è rispettata, oppure un rimborso parametrato alla performance negativa del titolo worst-of qualora la barriera venga infranta, fermo restando l’incasso di tutte le cedole fisse precedentemente distribuite.