Dopo mesi di corsa, nelle ultime settimane il tema dell’intelligenza artificiale aveva iniziato a perdere brillantezza in Borsa. I dubbi sui ritorni degli enormi investimenti degli hyperscaler avevano favorito prese di profitto sui semiconduttori e una rotazione verso altri comparti. A rimettere il settore in carreggiata ci ha pensato NVIDIA, con la trimestrale record presentata mercoledì scorso. Gli esperti di Vontobel hanno analizzato il trend nella newsletter settimanale Weekly Note (Clicca QUI per iscriverti).
Nel secondo trimestre dell’esercizio fiscale 2027 i ricavi della società hanno raggiunto i 96,2 miliardi di dollari, +106% su base annua. La divisione Data Center è riuscita a fare ancora meglio, balzando a 89 miliardi di giro d’affari, +117% anno su anno. Con un margine lordo del 75%, la vera carta vincente è arrivata però dall’outlook. Nel trimestre in corso i ricavi dovrebbero raggiungere i 108 miliardi di dollari, mentre per l’esercizio fiscale 2028 NVIDIA si attende una crescita del giro d’affari di circa il 70%.
Numeri e previsioni che tra gli investitori hanno rafforzato l’idea che il ciclo AI sia ancora lontano dal picco. A sostenere il sentiment è arrivata anche la reazione degli analisti, con diverse banche d’affari che hanno rivisto al rialzo i target price dopo i conti. Resta il tema delle valutazioni. NVIDIA tratta a multipli elevati, con un P/E nell’area di 32X, ma il PEG vicino a 0,6 ridimensiona il premio quando viene rapportato alla crescita attesa. Finora il business ha continuato
a correre abbastanza velocemente da giustificare, agli occhi degli investitori, valutazioni che per altre società apparirebbero proibitive.
I dubbi sui ritorni degli investimenti AI non sono spariti, ma NVIDIA ha riportato il focus sui numeri e ridato fiducia non solo ai semiconduttori, ma all’intero comparto tecnologico. Un record (quello di NVIDIA) che punta a nuovi record (di Wall Street).
