Cedola maxi e protezione condizionata. È la proposta di Vontobel con l’ultima serie di certificati lanciati in quotazione sul mercato Sedex di Borsa Italiana. La struttura base è quella dei Memory Cash Collect ma con un maxi coupon iniziale, in pagamento a luglio 2026, che va dal 15% del valore nozionale (100 euro) del codice Isin DE000VY1FSG0 su A2a, Azimut e Unicredit, al 25% dell’Isin DE000VY1FSF2 su Amplifon, Banca Mps e Ferragamo.
“Abbiamo progettato questa gamma per offrire un duplice valore: da un lato, una Maxi Cedola significativa che permette di ottimizzare l’efficienza fiscale del portafoglio nel breve termine; dall’altro, una struttura solida, grazie a Barriere profonde che proteggono fino al 45% dei ribassi. In un contesto di mercato ancora caratterizzato da incertezze geopolitiche, crediamo che combinare premi iniziali elevati con una protezione del capitale ampia rappresenti la soluzione ideale per chi cerca rendimento senza rinunciare a un adeguato margine di sicurezza” ha dichiarato Jacopo Fiaschini, responsabile Public distribution execution di Vontobel.
In questo articolo:
- La struttura e il funzionamento della nuova proposta di Vontobel
- Scadenza anticipata e scadenza finale
- I panieri dell’emissione di certificati Vontobel
La struttura e il funzionamento della nuova proposta di Vontobel
I nuovi certificati di Vontobel sono costruiti su panieri worst-of composti da tre titoli ciascuno di azioni europee o statunitensi. In particolare, quattro panieri sono costituiti da azioni europee, uno da azioni Usa. Non sono previsti certificati “settoriali”. La struttura della nuova offerta prevede il pagamento di un maxi coupon iniziale compreso tra il 15% e il 25% del valore nozionale. Il premio è condizionato ma la soglia per il pagamento è posizionata al 5% del valore iniziale dei sottostanti (dunque sarebbe necessaria una perdita di valore quasi totale).
Successivamente, gli strumenti riconoscono premi trimestrali condizionati pari all’1,5% del valore iniziale. La soglia per il pagamento in questo caso si alza fino al 55% degli strike. Tutti i prodotti sono dotati di effetto memoria, che permette il recupero delle cedole eventualmente non pagate alla prima data di osservazione utile in cui la condizione per il pagamento si verifichi, ovvero che tutti i sottostanti quotino a un valore pari o superiore alla barriera (55%).
Scadenza anticipata e scadenza finale
I certificati della nuova emissione possono scadere anticipatamente a partire dalla data di rilevazione intermedia di aprile 2027, ovvero un anno dopo l’emissione. L’osservazione è trimestrale. In caso tutti i certificati quotino a un valore pari o superiore allo strike si verificherà il rimborso anticipato con pagamento del premio relativo e di tutti i premi eventualmente presenti in memoria.
Alla scadenza finale, fissata al 9 aprile 2030 per una durata massima di quattro anni e in assenza di rimborso anticipato, si possono verificare due situazioni:
- Se tutti i sottostanti sono sopra la barriera, l’investitore riceve il rimborso del capitale nominale più i premi.
- In caso contrario, il rimborso è legato alla performance del peggior sottostante, con possibile perdita del capitale investito.
I panieri dell’emissione di certificati Vontobel
La nuova emissione di certificati Vontobel dotati di maxi-cedola è composta da panieri diversificati di azioni. Dunque non è possibile fare scelte settoriali. Un solo paniere investe in azioni statunitensi, con l’effetto cambio annullato dall’opzione Quanto. Si tratta dell’Isin DE000VY1FSE5 che investe in opzioni su American Airlines, Meta Platforms e Nike. La maxi cedola è fissata a 18 euro. Due certificati puntano invece su azioni italiane. Sono l’Isin DE000VY1FSF2 su Amplifon, Banca Mps e Ferragamo, con maxi premio di 25 euro e l’Isin DE000VY1FSG0 su A2a, Azimut e Unicredito con maxi coupon a 15 euro. Infine, i due certificati su azioni europee sono l’Isin DE000VY1FSH8 su AirFrance-Klm, Bnp Paribas e Kering e l’Isin DE0008VY1FSJ4 su Bayer, Deutsche Bank e Lufthansa, entrambi con maxi cedola a 20 euro.
