Banco BPM ha preso posizione sull’offerta pubblica di scambio lanciata da MPS lo scorso 21 agosto, con un giudizio destinato a orientare l’intera partita in Borsa. Il Consiglio di amministrazione di Piazza Meda ha chiarito che l’iniziativa di Siena non nasce da un’intesa preventiva né da una sollecitazione di Banco BPM, ma arriva in autonomia. Il board definisce la proposta “strutturalmente diversa” rispetto a quella avanzata dallo stesso Banco BPM con la lettera del 7 giugno 2026, quando si discuteva di una fusione tra pari.
Oggi, secondo Piazza Meda, la struttura dell’operazione configura piuttosto un’acquisizione: sulla base dei prezzi ufficiali al 19 agosto, non è previsto alcun premio per gli azionisti del Banco. La valutazione implicita di Banco BPM si attesta a 25,3 miliardi di euro, con MPS che offre 1,567 nuove azioni per ogni azione Banco BPM. Con questo rapporto di cambio, i soci di Piazza Meda deterrebbero il 37% della futura Grande MPS, contro il 50% in mano ai soci senesi. Un’asimmetria che il Cda non ha mancato di sottolineare, pur senza bocciare formalmente l’offerta: il parere definitivo arriverà nelle sedi previste dalla normativa.
Il nodo Crédit Agricole
La reazione di Banco BPM resta comunque misurata, ben lontana dai toni ostili con cui il board aveva accolto l’Ops di UniCredit. Un contesto diverso: solo pochi mesi fa era stato lo stesso Banco BPM a proporre a MPS un’aggregazione paritaria, poi naufragata per la mancanza di un’intesa condivisa. A pesare su quel dialogo era stata soprattutto Crédit Agricole, primo azionista di Piazza Meda, che vedrebbe con maggiore favore un’integrazione tra Banco BPM e le proprie attività italiane. Per l’amministratore delegato di MPS, Luigi Lovaglio, la strada resta in salita: servirà un compromesso che soddisfi il socio francese, oppure una revisione dei termini economici per colmare il divario sul premio.
Azioni Banco BPM in Borsa: trend rialzista, livelli da monitorare
Sul grafico, le azioni Banco BPM mostrano un’impostazione tecnica ancora rialzista. Superata la resistenza dei 15,9 euro, il titolo ha toccato 17,45 euro, massimo dall’ottobre 2010, prima di entrare in una fase di pullback che dovrebbe consolidare i 15,9 euro come nuovo supporto. Per chi opera sui mercati finanziari con un’ottica di trading, un ingresso rialzista sulle azioni Banco BPM può essere valutato da area 16 euro, dove transita anche la media mobile a 50 giorni, con obiettivo 17,5 euro e stop loss a 14,5 euro. Un’indicazione operativa da calare nel contesto delle prossime mosse su MPS e delle valutazioni personali di rischio legate agli investimenti in azioni.
