L’economia della Germania attraversa una delle crisi più complesse degli ultimi decenni. Dopo quasi sette anni di crescita debole, la locomotiva europea è costretta a ridefinire il proprio modello industriale, messo sotto pressione dall’aumento dei prezzi dell’energia, dalla crescente concorrenza cinese e dal rallentamento delle industrie che per decenni hanno rappresentato il cuore della manifattura tedesca. Niklas Garnadt, economista di Goldman Sachs, scatta una fotografia dello stato di salute della Repubblica federale e individua i settori che potrebbero sostenerne la ripartenza: difesa, servizi IT, semiconduttori, data center ed elettrificazione.
In questo articolo:
- Germania in crisi: energia, Cina e modello industriale
- I nuovi settori che possono trainare l’economia dlla Germania
Germania in crisi: energia, Cina e modello industriale
Il cuore dell’industria tedesca si trova oggi tra il 15% e il 20% al di sotto dei livelli precedenti la pandemia. È il dato, relativo al fatturato reale di tre settori base dell’economia tedesca – automotive, meccanica strumentale e industria chimica – che Garnadt, mette subito in rilievo nella sua analisi sullo stato dell’economia della Germania. “L’economia tedesca è rimasta stagnante per quasi sette anni”, osserva Garnadt, sottolineando i tre fattori che hanno determinato la crisi:
- • Il forte aumento dei costi energetici, che ha inciso in modo particolare sui comparti industriali ad alta intensità di consumo.
- La crescente competitività della Cina, che negli ultimi anni ha eroso quote di mercato alle imprese tedesche soprattutto nell’automotive, nella meccanica e nella chimica.
- La trasformazione tecnologica in corso, che richiede nuovi investimenti in settori ad alto contenuto digitale.
Alcuni di questi fattori continueranno a frenare anche in futuro l’economia della Germania, come gli elevati costi dell’energia che rischiano di scoraggiare gli investimenti internazionali. Un problema a cui il governo guidato da Friedrich Merz sta cercando di porre rimedio mediante benefici fiscali per le regioni che ospitano nuovi impianti. Come per esempio accade in Sassonia, dove “società come Tsmc, Infineon e GlobalFoundries stanno rafforzando la capacità manifatturiera. Sebbene la produzione resti concentrata soprattutto nei chip industriali e analogici – spiega Garnadt – il Paese sta investendo anche nelle tecnologie quantistiche, nella sensoristica avanzata e nei sistemi destinati a rafforzare la sovranità tecnologica europea”.
I nuovi settori che possono trainare l’economia della Germania
Da dove può passare, quindi, il rilancio dell’economia della Germania? Secondo l’economista di Goldman Sachs “non dai vecchi motori dell’industria tedesca”. Il punto di svolta potrebbe arrivare dai nuovi comparti industriali. Il primo è quello della difesa. A partire dall’invasione russa dell’Ucraina, la Germania ha modificato radicalmente la propria politica militare. Il budget destinato all’acquisto e alla manutenzione di armamenti è più che raddoppiato rispetto al 2022 e, secondo le stime riportate nel report di Goldman Sachs, potrebbe superare i 100 miliardi di euro entro la fine del decennio.
L’aumento di questa spesa, finanziata in buona parte dal settore pubblico, sta producendo effetti immediati sulla produzione industriale tedesca. Vendite, produzione e ordini delle imprese legate alla difesa risultano in forte crescita, anche grazie alla riforma del cosiddetto debt brake, il freno costituzionale all’indebitamento. “Monaco di Baviera – sottolinea Garnadt – sta emergendo come uno dei principali poli europei della tecnologia per la difesa, sostenuta da un ecosistema di startup altamente innovative. Pur rappresentando ancora meno dello 0,5% del Pil, la difesa potrebbe contribuire direttamente per circa 0,1 punti percentuali annui alla crescita dell’economia tedesca.
Accanto alla difesa un ulteriore comparto promettente sono i servizi digitali. Secondo l’analisi di Goldman Sachs potrebbero essere il principale motore della futura economia Germania. “Il comparto IT cresce da oltre vent’anni a ritmi sostenuti – riprende Garnadt -. Dal 2000 registra un tasso medio annuo del 7,5% e oggi rappresenta circa il 3,3% del valore aggiunto dell’economia tedesca. Attualmente il fatturato continua ad aumentare di circa il 7% ogni anno, sostenuto dalla crescente domanda di gestione dei dati, cloud computing e servizi digitali”.
Secondo l’esperto la Germania è destinata a consolidare la propria leadership europea nei data center. In questo caso la regione a cui guardare è quella del Reno-Meno, con Francoforte al centro del sistema. Qui si trova infatti DE-CIX, uno dei principali nodi mondiali di interscambio Internet, elemento che potrebbe consentire alla regione di superare Londra come principale hub europeo dei data center.
Parallelamente Garnadt evidenzia anche la crescita del settore delle apparecchiature ICT. “La Germania è oggi il principale produttore europeo di computer, prodotti elettronici e dispositivi ottici e continua ad attrarre investimenti da parte dei maggiori produttori mondiali di semiconduttori” conclude.
