Le obbligazioni bearish sono strumenti più complessi rispetto alle obbligazioni tradizionali ed è per questo che richiedono una conoscenza approfondita prima di investirvi. Una normale obbligazione è un titolo di credito che permette al detentore di ottenere un interesse periodico e il rimborso del capitale alla scadenza.
Il titolo può essere a reddito fisso o a reddito variabile. Nel primo caso, la cedola periodica viene calcolata applicando un’aliquota fissa al capitale nominale; nel secondo caso, è determinata da un tasso che può variare sulla base di alcuni parametri come l’inflazione, l’andamento di indici, valute, ecc.
In entrambi i casi l’investitore si espone al rischio di mercato durante la durata dell’investimento, a meno che non scelga di tenere il titolo fino alla scadenza. In quest’ultimo caso, il rischio principale è il fallimento del debitore. In una obbligazione sono presenti i seguenti elementi:
- prezzo di acquisto: può essere alla pari (uguale al valore nominale di solito di 100 euro per questo tipo di obbligazioni), sopra la pari (sopra il valore nominale) e sotto la pari (sotto il valore nominale);
- cedola: corrisponde all’interesse periodico (solitamente semestrale o annuale) che viene pagato all’investitore applicando un tasso di interesse al valore nominale dell’obbligazione;
- scadenza: consiste nella durata del titolo (solitamente 1, 3, 5, 10, 30 anni);
- prezzo di rimborso: che coincide con il valore nominale e corrisponde alla cifra ottenuta quando il titolo giunge a scadenza;
- prezzo di vendita: ossia il prezzo che si ottiene sul mercato se si decide di vendere il titolo prima della sua scadenza naturale. Tale prezzo può essere superiore o inferiore al valore nominale a seconda delle condizioni del mercato.
In questo articolo:
- Obbligazioni bearish: definizione e caratteristiche
- Cosa influenza il prezzo di mercato
Obbligazioni bearish: definizione e caratteristiche
In cosa consistono le obbligazioni bearish? Si tratta di strumenti finanziari che traggono profitto da una previsione di discesa dei prezzi di un asset o di un indice. Ad esempio, se si prevedesse una discesa dell’indice S&P500 si potrebbero acquistare obbligazioni bearish legate al benchmark americano. Qualora le quotazioni dell’indice dovessero effettivamente scendere, il valore delle obbligazioni salirebbe. Il guadagno sarebbe rappresentato dalla differenza tra il prezzo di rimborso e quello di acquisto.
Le obbligazioni bearish sono l’opposto delle obbligazioni bullish, che invece risultano ancorate all’aumento dei prezzi di uno strumento sottostante. L’idea di fondo è di puntare sulla discesa del mercato mantenendo allo stesso tempo la sicurezza offerta dal reddito fisso. Per sfruttare questa opportunità le obbligazioni bearish utilizzano strumenti derivati, come le opzioni.
Cosa influenza il prezzo di mercato
Il prezzo di mercato di un’obbligazione bearish è influenzato dall’andamento dell’attività sottostante, ma anche da altri due fattori importanti, che impattano su ogni tipo di obbligazione.
Il primo sono i tassi di interesse. Quando questi salgono, i rendimenti dei titoli a reddito fisso fanno altrettanto mentre le quotazioni viceversa scendono. Ciò avviene perché le obbligazioni quotate hanno uno svantaggio competitivo rispetto a quelle di nuova emissione, che presentano tassi di interesse più alti. Gli investitori tendono ad acquistare i titoli nuovi e a vendere quelli più vecchi, facendo scendere i prezzi e aumentare i rendimenti di questi ultimi.
Il secondo fattore è il sentiment del mercato. Se gli investitori hanno una visione pessimista del mercato delle obbligazioni per le più svariate ragioni, tra cui il rischio di inadempienza, possono essere più propensi a venderle favorendo la discesa dei prezzi.
