Polizze Unit linked: cosa sono e come funzionano

Negli ultimi anni, sempre più persone si sono avvicinate alle polizze Unit linked, attratte dall’idea di unire protezione assicurativa e investimento finanziario. Ma cosa sono davvero? E, soprattutto, convengono o no? In parole semplici, una polizza Unit linked è un prodotto assicurativo che permette di investire sui mercati finanziari e, allo stesso tempo, offre una copertura assicurativa sulla vita. È un ibrido: metà investimento, metà assicurazione.

In questo articolo:

• Cosa sono le polizze Unit linked
• Polizze Unit linked: come funzionano nella pratica
• Tipologie di polizze Unit linked
• Vantaggi e svantaggi
• Polizze Unit linked: per chi sono adatte
• Consigli pratici prima di sottoscrivere

Cosa sono le polizze Unit linked

Il termine “Unit linked” viene dall’inglese e significa letteralmente “collegata a unità di investimento”. In pratica, i premi versati vengono convertiti in quote di uno o più fondi scelti tra quelli disponibili nella polizza. Queste “unit” rappresentano l’investimento: il valore della polizza dipende quindi dall’andamento dei mercati. Se i fondi vanno bene, il valore cresce. Se i mercati scendono, il valore può diminuire. A differenza delle polizze tradizionali rivalutabili (legate a gestioni separate, con rendimento garantito), le Unit linked non offrono garanzie di capitale: il rischio è a carico dell’investitore.  Una Unit linked quindi ha sempre due anime:

• la componente assicurativa, che garantisce una somma ai beneficiari in caso di morte dell’assicurato (di solito una piccola percentuale in più rispetto al valore dei fondi);
• la componente finanziaria, che determina i rendimenti effettivi e comporta il rischio.

È importante sapere che non tutto ciò che si versa viene investito: una parte serve a coprire i costi di gestione, le commissioni di investimento e la copertura assicurativa.

Polizze Unit linked: come funzionano nella pratica

Ma come funzionano nella pratica le polizze Unit linked? Di seguito ecco alcuni aspetti chiave:

• Sottoscrizione del contratto: si sceglie una compagnia assicurativa e si firma la polizza. È possibile versare un premio unico (una sola volta) oppure premi periodici (mensili, trimestrali, annuali).
• Scelta dei fondi: La compagnia assicurativa offre una gamma di fondi (azionari, obbligazionari, bilanciati, ecc.) per decidere in quali investire e in che percentuale, in base al proprio profilo di rischio. Ad esempio: 60% in un fondo bilanciato, 40% in uno azionario.
• Valutazione nel tempo: Ogni giorno o settimana viene calcolato il valore delle “unit” (quote) in base all’andamento dei fondi sottostanti. Il valore complessivo della polizza cambia di conseguenza.
• Copertura assicurativa sulla vita: La polizza prevede che, in caso di decesso dell’assicurato, venga versato ai beneficiari un capitale che corrisponde al valore della polizza (o a una cifra minima garantita, ad esempio il 101% dei premi versati).
• Riscatto o scadenza: È possibile riscattare parte o tutto il capitale dopo un certo periodo, oppure attendere la scadenza prevista dal contratto. L’importo ricevuto dipenderà dal valore di mercato dei fondi in quel momento.

Tipologie di polizze Unit linked

Le Unit linked possono variare molto in base alla struttura e alla flessibilità offerta. Le principali tipologie sono:

• a premio unico: si versa una somma iniziale e si lascia che venga investita per un certo periodo;
• a premi ricorrenti: si versa periodicamente (es. mensilmente), utile se si vuole costruire un piano di accumulo nel tempo;
• con garanzie parziali: alcune versioni moderne offrono una protezione parziale del capitale o “meccanismi di stop loss” per limitare le perdite;
• multiramo: combinano una parte in gestione separata (più sicura) e una parte in fondi Unit Linked (più rischiosa), cercando un equilibrio tra stabilità e rendimento.

Vantaggi e svantaggi

Come tutti gli strumenti di natura finanziari e/o assicurativa, le polizze Unit linked presentano punti di forza e di debolezza. Tra i primi, si possono elencare:

• personalizzazione. Si possono scegliere i fondi in base al proprio profilo e modificarli nel tempo, spostando il capitale tra diverse linee di investimento (“switch”);
• flessibilità. Si possono effettuare versamenti aggiuntivi, riscatti parziali o modificare i beneficiari. Si adopera quindi uno strumento adattabile alle esigenze che cambiano.
• efficienza fiscale. Le plusvalenze sono tassate solo al momento del riscatto, non ogni anno come nei fondi tradizionali. Inoltre, il capitale in caso di morte non entra nell’eredità e non è soggetto a imposta di successione.
• protezione patrimoniale. Le somme investite in una polizza vita non possono essere pignorate o sequestrate (salvo casi di frode), offrendo una tutela patrimoniale aggiuntiva.

Gli svantaggi da considerare invece sono riepilogati come di seguito:

• rischio finanziario. Il capitale non è garantito: si può guadagnare, ma anche perdere. Le Unit Linked non sono adatte a chi cerca sicurezza o non tollera la volatilità dei mercati;
• costi elevati. Spesso le polizze includono diverse voci di costo: commissioni di ingresso, di gestione, di performance, costi assicurativi, penali di riscatto anticipato. Questi oneri possono erodere significativamente i rendimenti;
• scarsa trasparenza. Alcune polizze sono complesse, e non sempre è facile capire dove finiscono i propri soldi o quanto si paga effettivamente.
• rendimento incerto. Non essendoci garanzie, l’andamento dipende totalmente dai mercati e dalle scelte dei gestori.

Polizze Unit linked: per chi sono adatte

Alla luce di quanto sopra esposto, le polizze Unit Linked non sono per tutti. Sono adatte a chi:

• ha un orizzonte temporale medio-lungo (almeno 5-10 anni);
• è disposto ad assumersi un certo rischio pur di ottenere rendimenti potenzialmente superiori;
• vuole uno strumento flessibile e fiscalmente efficiente per investire e pianificare la successione.

Non sono invece consigliate a chi:

• cerca un capitale garantito;
• ha bisogno di liquidità nel breve termine;
• non ha familiarità con i prodotti finanziari complessi.

Consigli pratici prima di sottoscrivere

Prima di sottoscrivere una polizza Unit linked, è buona norma seguire alcuni importanti accorgimenti, per evitare di incappare in spiacevoli sorprese. Ecco quali sono:

• leggere attentamente il prospetto informativo. La compagnia assicurativa lo deve rilasciare obbligatoriamente e riassume costi, rischi e rendimenti attesi;
• chiedere trasparenza sui costi totali: non fermarsi solo alla commissione di gestione, ma verificare anche i costi assicurativi e di performance;
• definire i propri obiettivi: se si vuole solo investire, forse un fondo o un etf può essere più economico. Se invece si desidera anche protezione e pianificazione successoria, la Unit linked può avere senso;
• monitorare periodicamente la polizza: il mercato cambia, e anche la propria strategia dovrebbe evolversi.