Meta alza di nuovo la posta nella corsa all’intelligenza artificiale. Ieri, il gruppo di Mark Zuckerberg ha presentato Muse Wonder e la sua versione più potente, Muse Wonder Full, i modelli più avanzati mai sviluppati in casa, con cui la società sostiene di essersi portata al livello dei sistemi di punta di OpenAI e Anthropic. Wall Street ha risposto con un rialzo del 3,4% nella seduta di ieri, in controtendenza rispetto ai titoli tecnologici dell’S&P500, scesi dello 0,9%. Un’accoglienza positiva ma più tiepida di quella riservata a settembre al lancio dell’agente Muse, segno che una parte della svolta era già nei prezzi.
In questo articolo:
- Cos’è Muse Wonder?
- Come funziona Muse Wonder?
- Quanto costa Muse Wonder e chi può usarlo?
- Che differenza c’è tra Muse e Muse Wonder?
- Perché il titolo Meta è salito con Muse?
- Il nodo della spesa
- L’analisi sulle azioni Meta
Cos’è Meta Muse Wonder?
Muse Wonder è il nuovo modello di intelligenza artificiale “di frontiera” di Meta, progettato per far funzionare agenti personali e professionali: assistenti che non si limitano a rispondere alle domande, ma portano a termine compiti complessi per conto dell’utente.
La famiglia comprende due modelli, Muse Wonder, aperto agli sviluppatori, e Muse Wonder Full, la versione più grande e capace. Meta li presenta come il gradino successivo della sua strategia di crescita progressiva dei modelli e come “un grande balzo verso la superintelligenza personale”, l’obiettivo dichiarato di Zuckerberg. Entrambi sono stati addestrati in Prometheus, il data center del gruppo su scala del gigawatt, e arrivano circa quattordici mesi dopo la decisione di ricostruire da zero l’intera struttura dedicata all’IA.
Come funziona Muse Wonder?
Muse Wonder funziona combinando due capacità che Meta chiama Active Memory e Active Focus. La prima serve a ricordare ciò che conta per l’utente, la seconda a lavorare con costanza su un obiettivo fino a completarlo. Con Active Memory il modello conserva il contesto importante da una conversazione all’altra e recupera da solo i dettagli utili al compito del momento, senza che l’utente debba ripeterli. Con Active Focus, quando incontra un ostacolo prova strade alternative, si adatta alle informazioni nuove, chiede chiarimenti se servono e, prima di compiere azioni rilevanti, si ferma a chiedere conferma.
A queste due funzioni si aggiungono le competenze di settore. Meta afferma di aver messo alla prova il modello su compiti di diritto, finanza e salute, dalla lettura di un contratto d’affitto all’interpretazione di dati finanziari o sanitari, e di ottenere risultati da primato nella programmazione, dove occorre tenere traccia dei requisiti, intervenire sul codice e rivedere il lavoro in più cicli.
Nelle dimostrazioni pubblicate, Muse Wonder lavora direttamente nel browser e passa da un’app all’altra: prepara un programma di corsa sulla base delle abitudini dell’utente, sistema i tavoli di un matrimonio rispettando vincoli intricati, costruisce un videogioco partendo da alcune immagini. Il salto rispetto al predecessore Muse Spark 1.3, secondo la società, sta soprattutto nella capacità di cavarsela con compiti per cui non è stato addestrato in modo specifico, grazie a un modello di base più grande e robusto. Un dettaglio va però tenuto presente: i confronti sui benchmark, raccolti nel rapporto tecnico pubblicato da Meta, derivano dai test interni della società.
Quanto costa Meta Muse Wonder e chi può usarlo?
Muse Wonder è disponibile da subito per gli sviluppatori tramite la Meta Model API e lo strumento di programmazione Muse Code, mentre Muse Wonder Full è riservato agli abbonati di Muse Code.
Il prezzo è di 4 dollari per milione di token in ingresso, cioè le unità di testo che il modello legge, un livello allineato a quello di Opus 5.5 di Anthropic: Meta non ha scelto la via degli sconti aggressivi per conquistare gli sviluppatori, e la strategia appare orientata soprattutto agli abbonamenti. A breve il modello alimenterà anche l’agente Muse, a partire dagli utenti paganti.
Che differenza c’è tra Muse e Muse Wonder?
Muse è il prodotto, Muse Wonder è il motore. Muse è l’agente personale lanciato da Meta l’8 settembre negli Stati Uniti, utilizzabile da un’app dedicata o da WhatsApp, in grado di inviare email, prenotare viaggi e fare acquisti per conto dell’utente lavorando su una propria macchina virtuale nel cloud.
Finora girava su Muse Spark. Con Muse Wonder riceverà un modello più potente. La versione base è gratuita, mentre per un uso più intenso sono previsti abbonamenti da 20 e da 100 dollari al mese.
Perché il titolo Meta è salito con Muse?
Il titolo Meta è salito perché Muse ha offerto al mercato la prima prova concreta che gli enormi investimenti del gruppo nell’IA possono tradursi in un prodotto di consumo con ricavi propri. Il giorno dopo il lancio, il 9 settembre, il titolo aveva guadagnato il 6,5% chiudendo a 654 dollari. Lo strappo vero è arrivato lunedì 21 settembre: con Muse in vetta all’App Store americano e Wells Fargo che alzava il prezzo obiettivo da 640 a 796 dollari, il titolo è balzato dell’11% a 741,25 dollari, aggiungendo circa 200 miliardi di capitalizzazione in una sola seduta. Il mese si è chiuso con un progresso vicino al 27% e un massimo a 779,82 dollari.
Rispetto a quella fiammata, la reazione a Muse Wonder vale circa un terzo, come rileva BeInCrypto. Dopo la seduta di lunedì il titolo viaggiava intorno ai 742 dollari, quasi il 5% sotto il picco di settembre. Ken Gawrelski di Wells Fargo ha portato il target a 1.000 dollari, pur avvertendo che Meta terrà basse le attese sui ricavi di breve periodo e che il punto più basso per gli utili potrebbe cadere nell’esercizio 2027. Jason Helfstein di Oppenheimer ha invece fatto i conti sugli abbonamenti: 115 milioni di utenti a 20 dollari al mese varrebbero circa 28 miliardi l’anno.
Il nodo della spesa
Sullo sfondo resta la questione che da un anno e mezzo accompagna il titolo: quanto costa questa corsa, già costata cara a Meta in Borsa in occasione dell’ultima trimestrale, in un contesto in cui per tutte le big tech il mercato chiede ormai risultati concreti sugli investimenti nell’IA.
Secondo le stime riportate da Bloomberg, gli investimenti in conto capitale di Meta dovrebbero avvicinarsi a 140 miliardi di dollari quest’anno, il doppio dei circa 70 miliardi del 2025, e le proiezioni li vedono salire ancora nel 2027. Non mancano poi gli attriti sul fronte commerciale: a settembre Amazon ha bloccato l’accesso di Muse al proprio sito, accusando l’agente di navigare senza dichiararsi.
L’analisi sulle azioni Meta
L’analisi di Forecaster restituisce l’immagine di un gruppo molto redditizio nel pieno di un ciclo di investimenti senza precedenti. I ricavi sono passati da 134,9 miliardi di dollari nel 2023 a 164,5 nel 2024, fino a superare quota 200 miliardi nel 2025 (200,96). L’utile netto è invece salito da 39,1 a 62,36 miliardi per poi flettere leggermente a 60,45 miliardi, con un utile per azione diluito sceso da 23,86 a 23,49 dollari.
Sul dato del 2025 ha pesato soprattutto un onere fiscale straordinario e non monetario legato alla nuova legge fiscale americana, contabilizzato nel terzo trimestre. Sullo sfondo, però, l’analisi segnala come la spesa per l’infrastruttura IA e per Reality Labs stia comprimendo temporaneamente il flusso di cassa libero, nonostante la solidità del motore pubblicitario.
La redditività resta di primo piano, con un ritorno sul capitale proprio del 29,85%, mentre il bilancio è prudente: il rapporto tra debito e patrimonio netto si ferma a 0,43, ben sotto l’unità. Sul fronte della valutazione, al momento dell’analisi il titolo quotava 725,93 dollari, contro un valore equo di 931,22 dollari secondo il modello dei flussi di cassa scontati e di 589,57 dollari secondo il metodo di Peter Lynch. Il valore equo medio calcolato da Forecaster, 731,25 dollari, è praticamente allineato al prezzo: l’azione risulta quindi correttamente valutata, o leggermente sottovalutata se si dà più peso al modello Dcf, che incorpora i flussi di cassa attesi nel lungo periodo dall’integrazione dell’IA.
