La nuova corsa americana all’elettrificazione

Dopo due decenni di crescita quasi piatta, si stima che la domanda di elettricità negli Stati Uniti aumenterà fino al 50% tra il 2024 e il 2040, trainata dai data center per l’IA, dalla produzione manifatturiera e dai veicoli elettrici (1). Per soddisfare il fabbisogno energetico in espansione sarà necessario un massiccio potenziamento sia degli impianti di produzione di elettricità che delle infrastrutture della rete elettrica. Energia nucleare, energie rinnovabili, batterie e celle a idrogeno sono alcune delle soluzioni che utility e aziende possono utilizzare per soddisfare la domanda in aumento. Le utility statunitensi prevedono di spendere almeno 1.400 miliardi di dollari tra il 2025 e il 2030 per aumentare la produzione di elettricità e la capacità della rete elettrica nell’insieme del territorio (2), sostituire o modernizzare impianti obsoleti, ovvero circa il doppio dell’importo investito negli ultimi 10 anni (3).

Global X U.S. Electrification UCITS ETF (ZAPP IM) mira a offrire agli investitori esposizione a tutta la catena del valore dell’elettricità, dagli sviluppatori di infrastrutture di rete e fornitori di tecnologie smart grid ai produttori di energia elettrica da fonti tradizionali come alternative.

Driver della domanda – Data center, IA, Chips, EVs

Secondo il Dipartimento dell’Energia degli Stati Uniti, i data center potrebbero consumare fino al 12% dell’elettricità del paese entro il 2028, una percentuale triplicata rispetto al 4,4% del 2023 (4). La crescita esplosiva della domanda di energia è dovuta a due ragioni principali: 1) è necessario un maggior numero di data center per supportare l’adozione dell’IA e 2) i data center per l’IA richiedono spesso un consumo energetico maggiore rispetto a quelli tradizionali.

La relazione di dipendenza tra l’elettricità e i data center per l’IA implica che “l’elettricità è intelligenza” e che la rete elettrica è fondamentale per il progresso dell’IA (5).

Oltre all’IA, si prevede che lo sviluppo dell’attività industriale e la costante elettrificazione dei veicoli porteranno a un aumento della domanda di elettricità negli Stati Uniti (6). Gli impianti di produzione possono consumare grandi quantità di energia, e questo è particolarmente evidente per settori strategici come quello dei semiconduttori. Il primo impianto di produzione di semiconduttori di TSMC in Arizona richiede circa 2,85 GWh di elettricità al giorno, equivalenti al fabbisogno di circa 100.000 abitazioni (7).

Si stima inoltre che i veicoli elettrici (EV) diventeranno un motore sempre più significativo della domanda di elettricità negli Stati Uniti nei prossimi 15 anni, con un’accelerazione dell’elettrificazione prevista alla metà degli anni 2030 (8).

Il mix energetico e di stoccaggio – L’aumento del consumo energetico dovrà essere soddisfatto ricorrendo ad una gamma di varie fonti di energia, tra cui assumono sempre maggiore rilevanza l’energia nucleare, le energie rinnovabili e le soluzioni “behind the meter” (BTM).

Energia nucleare: Gli hyperscaler hanno iniziato a considerare sempre più spesso come soluzione l’energia nucleare, una fonte di elettricità affidabile e a zero emissioni di carbonio (9). Negli ultimi due anni, le aziende tecnologiche hanno iniziato a stipulare accordi di acquisto di energia elettrica (PPA) per progetti di energia nucleare tradizionale e di nuova generazione al fine di contribuire a soddisfare il crescente fabbisogno di energia dei data center (10). Anche gli sviluppatori di piccoli reattori modulari (SMR), come NuScale, hanno firmato contratti per la potenziale fornitura di energia ai data center statunitensi in futuro (11).
Energie rinnovabili: Anche i sistemi di produzione di energia rinnovabile rimangono soluzioni interessanti sia per le utility che per i clienti con carichi elevati, grazie alla loro scalabilità, alla possibilità di essere costruiti vicino ai centri di domanda, alla competitività dei costi rispetto ad altre fonti di energia e ai tempi di sviluppo più brevi. Si prevede che nel 2025 l’energia solare rappresenterà da sola il 52% della nuova capacità di generazione di elettricità da parte degli sviluppatori statunitensi (12).
Soluzioni behind-the-meter (BTM): Le soluzioni BTM, compresi i sistemi di accumulo di energia in loco e le celle a combustibile a idrogeno, possono aiutare gli operatori di data center e altri grandi consumatori di elettricità ad affrontare alcune delle potenziali sfide all’interno della rete elettrica statunitense. La rapida evoluzione dei sistemi di accumulo dell’energia a batteria contribuisce a soddisfare parte della domanda di energia e fornire soluzioni di riserva, alleviando la pressione sulla rete.

Le utility elettriche statunitensi intendono raddoppiare gli investimenti nella rete

Oltre all’aumento della domanda, numerose utility devono far fronte alla necessità di sostituire o modernizzare infrastrutture obsolete, e quasi la metà delle installazioni di trasmissione ha almeno 20 anni (13).

Tra il 2025 e il 2030, gli investimenti delle utility potrebbero raggiungere un totale di 1.400 miliardi di dollari, ovvero circa il doppio dell’importo investito negli ultimi 10 anni (14).

Global X U.S. Electrification UCITS ETF (ZAPP IM) va a integrare la gamma di ETF sulle infrastrutture di Global X e mira a offrire agli investitori esposizione a quelle aziende che sembranpo meglio posizionate per beneficiare dell’aumento di domanda energetica negli Stati Uniti lungo tutta la catena del valore dell’elettricità, dagli sviluppatori di infrastrutture di rete e fornitori di tecnologie smart grid ai produttori di energia elettrica sia da fonti tradizionali sia alternative. In particolare nei seguenti sotto-settori chiave individuati:

• Infrastrutture di rete e tecnologie Smart Grid: aziende impegnate nell’espansione e modernizzazione delle infrastrutture di rete elettrica, nonché nello sviluppo, nella produzione e nell’implementazione di infrastrutture, tecnologie e sistemi che trasportano l’elettricità e ne migliorano le prestazioni.
• Elettricità convenzionale: aziende impegnate principalmente nella generazione, trasmissione e distribuzione di elettricità utilizzando fonti energetiche tradizionali, fornendo energia elettrica a clienti residenziali, commerciali e industriali.
• Elettricità alternativa: aziende impegnate principalmente nella generazione di elettricità da fonti energetiche non tradizionali e rinnovabili, nonché da altre soluzioni tecnologiche (ad esempio, piccoli reattori nucleari modulari SMRs).

La presente comunicazione è riservata a Investitori professionali; non deve essere utilizzata con i clienti retail e questi ultimi non devono farvi affidamento. È ad uso esclusivo del destinatario e non deve essere inoltrata a terzi.

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Si prega di fare riferimento al prospetto, al supplemento e al Documento contenente le informazioni chiave (“KID”) degli UCITS ETF pertinenti prima di prendere qualsiasi decisione finale di investimento.

Si raccomanda inoltre agli investitori di consultare la sezione intitolata “Fattori di rischio” del relativo prospetto degli UCITS ETF prima di qualsiasi decisione di investimento, per informazioni sui rischi associati all’investimento negli UCITS ETF e per i dettagli sulla trasparenza del portafoglio. Il prospetto e il KID relativi agli UCITS ETF sono disponibili in lingua inglese all’indirizzo www.globalxetfs.eu/funds.

L’investimento in UCITS ETF comporta l’acquisto di quote degli UCITS ETF e non di un determinato asset sottostante, ad esempio un immobile o azioni di una società, in quanto questi ultimi sono solo gli asset sottostanti che possono essere detenuti dagli UCITS ETF.

Di norma, le quote di un UCITS ETF acquistate sul mercato secondario non possono essere direttamente rivendute a un UCITS ETF. Gli investitori sono tenuti ad acquistare e vendere azioni su un mercato secondario con l’assistenza di un intermediario (ad es. un mediatore di titoli); tale operazione può comportare delle commissioni. È inoltre possibile che, al momento dell’acquisto, gli investitori paghino un importo superiore al valore patrimoniale netto e ricevano un importo inferiore al valore patrimoniale netto al momento della relativa vendita. Le variazioni dei tassi di cambio possono avere un effetto negativo sul valore, sul prezzo o sul rendimento dell’UCITS ETF.

Le performance passate di un UCITS ETF non sono indicative dei rendimenti futuri. Le performance future sono soggette a tassazione che dipende dalla situazione personale di ogni investitore e può cambiare in futuro. Né l’esperienza passata né la situazione attuale sono necessariamente indicazioni accurate sulla crescita futura del valore o del tasso di rendimento di un UCITS ETF.

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Global X ETFs ICAV è uno strumento irlandese di gestione patrimoniale collettiva di tipo aperto con servizi di emissione secondo i termini del suo prospetto informativo e dei relativi supplementi, come approvato dalla Banca centrale d’Irlanda, ed è l’emittente di alcuni ETF, ove indicato.

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1. American Clean Power (ACP), U.S. National Power Demand Study. Marzo 2025.
2. Deloitte Research Center for Energy & Industrials, Funding the growth in the US power sector. 26 febbraio 2025.
3. Deloitte Research Center for Energy & Industrials, Funding the growth in the US power sector. 26 febbraio 2025.
4. Lawrence Berkeley National Laboratory, 2024 United States Data Center Energy Usage Report. Dicembre 2024.
5. Partridge, B. & Yergin, D., Fireside Chat with Daniel Yergin. Datacenter & Energy Innovation Summit 2025, Washington, DC. 18 settembre 2025.
6. American Clean Power (ACP), U.S. National Power Demand Study. Marzo 2025.
7. Tarasov, K., CNBC, TSMC says first advanced U.S. chip plant ‘dang near back’ on schedule. Here’s an inside look at the Arizona fab. 13 dicembre 2024.
8. American Clean Power (ACP), U.S. National Power Demand Study. Marzo 2025.
9. S&P Global Market Intelligence, The AI Supercycle – A Catalyst for Datacenter and Energy Evolution. 18 settembre 2025.
10. Bird & Bird, Nuclear Project PPAs. 2 dicembre 2025.
11. NuScale, NuScale Proudly Supports TVA and ENTRA1 Energy Announcement of Landmark 6-Gigawatt Small Module Reactor (SMR) Deployment Program. 3 settembre 2025.
12. U.S. Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook. 7 ottobre 2025.
13. International Energy Agency (IEA), Building the Future Transmission Grid. 25 febbraio 2025.
14. Deloitte Research Center for Energy & Industrials, Funding the growth in the US power sector. 26 febbraio 2025.