Esordio positivo per la società specializzata nei sottomarini Tkms alla Borsa di Francoforte, nata dallo spin-off dall’azienda siderurgica Thyssenkrupp AG. Le azioni Tkms sono salite a due cifre all’apertura delle contrattazioni, confermando l’elevato interesse degli investitori per il settore della difesa in un periodo storico di elevate tensioni geopolitiche. In questo articolo:
- Tkms: cosa sapere sull’Ipo
- La spesa della difesa stimola la corsa delle azioni in Borsa
Tkms: cosa sapere sull’Ipo
L’offerta pubblica iniziale di Tkms si era conclusa con un prezzo di 60 euro per azione, con una valutazione della società di circa 3,8 miliardi di euro. Dopo l’Ipo, Thyssenkrupp ha comunque mantenuto una partecipazione del 51% nell’azienda scorporata, nell’ambito della strategia dell’amministratore delegato Miguel Lopez di estrarre valore dalle varie divisioni aziendali ma tenendo vincolato il capitale nel ramo della difesa.
Tkms è il principale produttore mondiale di sottomarini non nucleari, fregate e sistemi subacquei. Inoltre, l’azienda è leader nei sistemi anti-mine attraverso la sua unità Atlas Electronics. Con la questione della sicurezza militare al centro del contesto geopolitico internazionale, Tkms è ben posizionata per trarne vantaggio attraverso una domanda crescente di sottomarini, navi e sistemi di rilevamento. Il suo portafoglio ordini è triplicato negli ultimi cinque anni, raggiungendo i 18,6 miliardi di euro nel giugno 2025. La società ha dichiarato che il suo mercato di riferimento potrebbe espandersi di circa l’8% entro il 2033 raggiungendo un valore di 61 miliardi di euro.
L’azienda impiega più di 9.100 dipendenti in tutto il mondo e il mese scorso ha tenuto il suo primo Capital markets day, in cui ha rilasciato i suoi obiettivi di margine. A giudizio di alcuni investitori, tuttavia, tali obiettivi non erano abbastanza ambiziosi come quelli dei rivali internazionali Bae Systems, Nvl e Naval Group. “Abbiamo bisogno di maggiore flessibilità, alla luce delle crescenti tensioni geopolitiche”, ha dichiarato l’amministratore delegato Oliver Burkhard poco prima dell’inizio delle contrattazioni di oggi.
La spesa della difesa stimola la corsa delle azioni in Borsa
Dallo scoppio della guerra Russia-Ucraina, la domanda di attrezzature per la difesa è aumentata in maniera vertiginosa. Questa è stata favorita anche dalle pressioni degli Stati Uniti sull’Europa per rafforzare la sua capacità militare in ambito di accordi Nato. La Commissione europea ha elaborato un piano di 800 miliardi di dollari da destinare alla difesa, a causa delle preoccupazioni su eventuali aggressioni da parte della Russia di Vladimir Putin a uno dei membri del blocco. Un’ipotesi che è diventata sempre più realistica alla luce delle difficoltà a chiudere il sanguinoso conflitto che si sta consumando sul fronte ucraino.
Le prospettive non sembrano le migliori osservando ciò che accade con riguardo alle trattative diplomatiche con il presidente degli Stati Uniti Donald Trump. L’incontro dei giorni scorsi con il leader ucraino Volodymir Zelensky non ha dato risultati. Trump ha chiesto all’Ucraina di accettare le richieste di Putin e cedere tutto il Donbass. Zelensky però non intende accettareo.
Lo scontro verbale che si è acceso tra i due richiama quanto successe qualche mese fa durante il primo disastroso meeting nello Studio Ovale. Se la situazione dovesse precipitare, ovvero se non si raggiungesse alcun accordo per il cessate il fuoco, la tensione probabilmente salirebbe in Europa, che a quel punto potrebbe accelerare la corsa al riarmo (anche per sostenere l’Ucraina indebolita con il venir meno dell’appoggio statunitense).
In questo contesto drammatico, le aziende della difesa con ogni probabilità vedrebbero aumentare gli ordini delle loro attrezzature. Giocoforza, i giganti europei come la tedesca Rheinmetall, l’italiana Leonardo e la francese Thales potrebbero incrementare notevolmente il loro fatturato e allo stesso tempo continuare la forsennata crescita in Borsa che negli ultimi anni ha portato a moltiplicare la loro capitalizzazione.
