C’è speranza per il settore auto europeo, in recupero in Borsa. Una speranza che arriva dall’accordo con la Cina sulle importazioni di auto ibride. Gli esperti di Vontobel analizzano la situazione nella newsletter settimanale Weekly Note (Clicca QUI per iscriverti).
L’Europa prova a mettere un freno all’avanzata dell’auto cinese. L’accordo con Pechino prevede un tetto iniziale di 350mila vetture ibride importabili nel 2027, destinato a crescere del 6% annuo fino al 2030. Un cambio di passo rispetto alle 800mila unità attese per il 2026, per concedere respiro a un’industria sempre più esposta alla concorrenza asiatica.
La posta in gioco va ben oltre i volumi commerciali. Nel 2025 oltre un milione di automobili prodotte in Cina è entrato nell’Ue, mentre nel primo semestre 2026 gli arrivi hanno già superato quota 700mila. A beneficiare dell’intesa sarebbero soprattutto Volkswagen e Renault, maggiormente esposte alla concorrenza sui prezzi.
Più articolata la posizione di Bmw, che produce in Cina vetture destinate all’Europa: il criterio geografico dell’accordo potrebbe penalizzare le ibride importate dai suoi stabilimenti asiatici, indipendentemente dalla nazionalità del marchio.
Per Stellantis l’accordo potrebbe rappresentare un’opportunità. La partnership con Leapmotor consente di affiancare alla produzione tradizionale quella di modelli cinesi realizzati in Europa, sfruttando la capacità industriale esistente. Riconvertirli potrebbe salvaguardare occupazione e filiere locali, trasformando parte delle importazioni in produzione europea. I benefici andrebbero oltre i costruttori.
Componentistica, elettronica, acciaio, logistica e automazione potrebbero intercettare nuovi investimenti, con opportunità per gruppi quotati come Valeo, Forvia, Continental e Brembo. Molto dipenderà dalla quota di componenti effettivamente acquistati in Europa. In Borsa il beneficio non è scontato.
Morningstar giudica l’intesa favorevole nel breve periodo, ma mantiene invariate le valutazioni dei costruttori, prevedendo per i marchi cinesi una quota del 20% del mercato europeo entro il 2030. La protezio-ne commerciale offre una tregua, ma per rilanciare stabilmente le quotazioni serviranno maggiore competitività, migliore utilizzo degli impianti e margini in recupero.
