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Certificati Athena: cosa sono e come funzionano

Certificati Athena: cosa sono e come funzionano

I Certificati Athena sono una tipologia di Certificate appartenente alla categoria ACEPI dei Certificati a capitale condizionatamente protetto. Con questi prodotti, l’investitore può ottenere un premio e il rimborso del capitale al verificarsi di determinate condizioni, anche prima della scadenza prevista. Gli Athena Certificates sono strumenti finanziari derivati, in quanto il loro prezzo deriva dall’andamento di un’attività finanziaria sottostante che può essere un indice di Borsa, una materia prima o una coppia di valute. Questi prodotti sono quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana, negoziabili in tutti i giorni di Borsa aperta dalle 9:05 alle 17:30. Vediamo ora nel dettaglio il funzionamento di questi Certificate.

 

Certificati Athena: cosa sono e come funzionano

Gli Athena Certificates permettono all’investitore di ottenere un premio e il rimborso del relativo Valore Nominale a condizione che, ad una delle date di valutazione periodiche o a scadenza, il prezzo del sottostante sia pari o superiore a quello dello Strike Price. In sostanza, se ad una delle date di valutazione intermedie le condizioni per lo stacco della cedola sono soddisfatte, il Certificato scade anticipatamente rimborsando sia il Valore Nominale del prodotto che il premio. Al contrario, il Certificate non paga alcuna cedola e continua il suo ciclo di vita. Questo scenario si presenta ad ogni data di valutazione prevista. Le opzioni che caratterizzano la struttura di questi prodotti sono tipicamente due:

 

  • Opzione Autocallable: che permette al prodotto di scadere anticipatamente;
  • Effetto Memoria: che permette di incassare i premi non pagati al verificarsi delle condizioni per il pagamento degli stessi.

 

Se il prodotto dovesse arrivare alla scadenza, si aprirebbero tre scenari davanti all’investitore, che implicherebbero l’osservazione del Livello Barriera:

 

  1. se la quotazione del sottostante è pari o superiore al Valore Iniziale, l’investitore riceve il prezzo di emissione del prodotto oltre alla somma di tutti i premi conservati in memoria.
  2. se il sottostante quota al di sotto del Valore Iniziale ma al di sopra del livello Barriera, l’investitore otterrà solo il Valore Nominale del Certificato senza nessun premio.
  3. se il valore del sottostante è inferiore alla Barriera, l’investitore riceve un importo commisurato alla performance registrata dal sottostante nel periodo che va dall’emissione al giorno di scadenza del Certificato.

 

Athena Certificate: i termini per capire l’investimento

Un investitore che sta valutando di investire in Certificati Athena dovrebbe fare attenzione alla terminologia di questi prodotti, vediamoli:

 

  • ISIN: codice composto da numeri e lettere che identifica in modo univoco un’attività finanziaria;
  • Mercato di quotazione: mercato dove il Certificate è quotato;
  • Scadenza: data oltre la quale il Certificato osservato perde di validità;
  • Ultimo giorno di negoziazione: ultimo giorno in cui il Certificato può essere negoziato;
  • Sottostante: l’attività finanziaria che determina il prezzo e la performance del Certificate;
  • Livello Strike (o Valore Iniziale): prezzo del Certificato Athena con cui deve essere confrontato il valore corrente del sottostante per determinare il valore di rimborso del Certificato.
  • Parità: quantità di Certificati necessaria per acquistare un’unità del sottostante;
  • Data di rilevazione intermedia: giorni in cui l’emittente verifica il livello del sottostante e in base al relativo valore applica la struttura di pay-off prevista per il Certificato;
    Livello Barriera: prezzo del sottostante sotto il quale l’investitore perde la protezione condizionata del capitale investito;
    Premio: ammontare che viene pagato all’investitore nel caso in cui il sottostante alla data di valutazione intermedia o finale sia pari o superiore al Livello iniziale;

 

 

Certificati Athena: a chi sono rivolti?

Per via della loro struttura, questi prodotti sono adatti a quegli investitori che mirano ad ottenere rendimenti rapidi (grazie alla possibilità di scadenza anticipata fornita dall’Opzione Autocallable) e con una visione moderatamente rialzista sul sottostante. Il risparmiatore infatti può ottenere il premio e beneficiare della scadenza anticipata solo nel caso in cui, alle date di valutazione periodiche, il prezzo del sottostante sia superiore a quello dello Strike Iniziale.

 

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