SK Hynix è diventata la società più preziosa della Corea del Sud. Le sue azioni sono salite del 5,61% a 2,92 milioni di won nelle contrattazioni odierne alla Borsa di Hong Kong. Solo quest’anno, il titolo ha registrato un balzo di oltre il 340%, portando la capitalizzazione di mercato a circa 1.350 miliardi di dollari e superando quella di Samsung Electronics. Lo straordinario traguardo raggiunto dalla società con sede a Icheon arriva in un contesto in cui l’intelligenza artificiale sta trasformando profondamente l’industria globale dei semiconduttori. In questo scenario, i chip di memoria sono diventati componenti essenziali dell’infrastruttura che alimenta i modelli avanzati di AI e, al momento, sono pochi i protagonisti mondiali all’avanguardia nel settore, tra cui proprio SK Hynix.
In questo articolo:
- I segreti del successo
- Azioni SK Hynix: vanno comprate ora?
I segreti del successo
Se si pensa che solo vent’anni fa SK Hynix fosse un’azienda sull’orlo del collasso, si comprende quanto eccezionale sia stata la sua inversione di rotta. Nel 2002 la società stava per essere ceduta all’americana Micron Technology, a causa di un indebitamento enorme generato da strategie di business considerate estremamente aggressive. Con i creditori che bussavano alla porta e il fallimento sempre più vicino, l’azienda si trovò in una situazione critica quando l’accordo con Micron saltò. Per quasi un decennio, il controllo passò di fatto ai creditori, mentre le azioni toccarono il minimo storico di 135 won nel 2003. Nei vent’anni successivi, SK Hynix ha continuato a operare seguendo i tradizionali cicli di boom e crisi del settore dei semiconduttori. Nel 2023, un forte calo dei prezzi delle memorie provocò una perdita operativa annua di 7.730 miliardi di won.
Quando la situazione sembrava precipitare, il boom dell’intelligenza artificiale si rivelò provvidenziale. I massicci investimenti degli hyperscaler, come Microsoft, Amazon, Google e Meta Platforms, fecero impennare la domanda di chip e consentirono a SK Hynix di tornare all’utile operativo.
Oggi l’azienda coreana è il principale fornitore mondiale di chip di memoria ad alta larghezza di banda (HBM), con una quota di mercato del 61%, rispetto al 17% di Samsung Electronics e al 21% di Micron. Secondo molti analisti, proprio la scelta di continuare a puntare su questa tecnologia durante la crisi del settore ha rappresentato il vero punto di svolta. Le HBM offrono prestazioni superiori e minori consumi energetici. Inoltre, rispetto alle memorie tradizionali, sono strettamente integrate con i processori AI, creando barriere all’ingresso molto più elevate e garantendo ai fornitori un maggiore potere nella determinazione dei prezzi. “L’emergere delle memorie AI personalizzate ha cambiato radicalmente l’economia del settore e ha permesso a SK Hynix di affermarsi come leader di mercato”, ha dichiarato Kim Sunwoo, analista senior di Meritz Securities.
Azioni SK Hynix: vanno comprate ora?
Negli ultimi tre anni, le azioni SK Hynix hanno moltiplicato il loro valore di oltre 24 volte. Dopo una corsa così straordinaria, è legittimo chiedersi se sia ancora opportuno acquistare il titolo. La posizione di leadership nelle memorie ad alta larghezza di banda rappresenta un elemento molto favorevole per l’azienda e induce a pensare che il rally possa avere ancora margini di crescita. “SK Hynix si è imposta come il sovrano della memoria a banda larga e il suo portafoglio ordini è completamente prenotato fino al 2027, al punto che gli stessi clienti si stanno offrendo di contribuire al finanziamento di nuove fabbriche e centri produttivi”, ha affermato Jean-Marie Mercadal, amministratore delegato di Syncicap, partecipata di Ofi Invest, in un’analisi dedicata alle tre grandi protagoniste asiatiche del momento: SK Hynix, Samsung e TSMC.
Secondo gli analisti, inoltre, SK Hynix potrebbe arrivare a minacciare la posizione di Samsung come maggiore produttore mondiale di DRAM. In base alle stime di Bank of America, SK Hynix produrrà circa 589 mila wafer quest’anno, contro i 691 mila di Samsung. Tuttavia, il divario potrebbe ridursi significativamente entro il 2028: SK Hynix dovrebbe aumentare la propria capacità produttiva del 38%, mentre Samsung si fermerebbe al 17%. “In passato, la differenza di scala produttiva rendeva impossibile per i concorrenti colmare il divario di redditività con Samsung”, ha affermato Sunwoo di Meritz Securities.
Un altro aspetto da considerare attentamente è il fatto che SK Hynix sta valutando una quotazione al Nasdaq negli Stati Uniti. Ciò garantirebbe una maggiore visibilità alla società e, di conseguenza, un ampliamento della base degli investitori. Alla Borsa di Seul, tuttavia, il titolo risulta sopravvalutato secondo il fair value elaborato da Forecaster.biz, pari a 1,93 milioni di won, ossia il 33,90% in meno rispetto all’ultimo prezzo di chiusura di mercato di 2,92 milioni di won.
