L’indice S&P500 si appresta a chiudere l’anno a quotazioni record, trainato dal boom dell’intelligenza artificiale e dalla ripresa dei tagli ai tassi di interesse da parte della Federal Reserve. Tuttavia, il 2025 non è stato un anno facile. Ad aprile, l’introduzione dei dazi da parte del presidente degli Stati Uniti, Donald Trump ha creato forti turbolenze, portando il benchmark americano a una marcata correzione.
Da quel momento, però, il rally è ripartito con forza, segnando nuovi massimi storici in modo quasi ininterrotto e incontrando pochi ostacoli, tra cui lo shutdown statunitense più lungo della storia. Le aziende tecnologiche sono state le principali protagoniste, con forti di trimestrali che hanno evidenziato una situazione economico-finanziaria solida.
In questo articolo:
- S&P500: le performance delle big cap nel 2025
- Le big cap sopravvalutate e quelle sottovalutate
- Top S&P500: i principali indicatori fondamentali
S&P500: le performance delle big cap
Nove delle dieci aziende a maggiore capitalizzazione dell’S&P500 appartengono al settore tecnologico, a conferma di quanto la Borsa americana sia influenzata dalla tecnologia, dall’innovazione e, in particolare, dall’intelligenza artificiale. Nvidia è emersa negli ultimi anni grazie alla progettazione di potenti chip di fascia alta, utilizzati per l’addestramento dei modelli di AI e, soprattutto, per i data center che devono gestire una miriade di dati generati dalla nuova tecnologia. Il gigante di Santa Clara ha aumentato di circa il 40% la propria capitalizzazione nell’ultimo anno, ma per cogliere appieno l’eccezionalità della sua performance è necessario ampliare l’orizzonte temporale a tre o cinque anni, periodi in cui il titolo ha registrato rialzi rispettivamente superiori al 1.200% e al 1.300%. Nessun’altra società dell’indice ha ottenuto risultati simili nello stesso arco di tempo.
Broadcom ha messo a segno un guadagno di quasi il 700% nell’ultimo quinquennio e di oltre il 500% negli ultimi tre anni, mentre Meta Platforms ha più che quadruplicato il proprio valore di mercato dall’inizio del 2023. I rendimenti di entrambe le società riflettono cicli di innovazione accelerata, una forte espansione dei margini e un deciso riposizionamento strategico nel periodo post-pandemico.
Alphabet, con un guadagno del 258% negli ultimi cinque anni, conferma una crescita strutturale sostenuta da leadership tecnologica, economie di scala e investimenti continui in ricerca. Da segnalare, invece, la frenata di Tesla, passata da una performance triennale del 325% a una crescita annuale di circa il 14%. Il rallentamento è attribuibile soprattutto alla decelerazione delle vendite di veicoli elettrici, dovuta in larga parte all’ascesa dei competitor cinesi.
Di seguito una panoramica delle performance nell’ultimo anno delle dieci aziende più capitalizzate di Wall Street, sulla base dei dati forniti da Forecaster.biz: (in ordine di capitalizzazione al 30/12/2025):
- Nvidia +40,16%
- Apple +9,32%
- Alphabet (Class C) +65,09%
- Alphabet (Class A) +65,64%
- Microsoft +15,56%
- Amazon +5,78%
- Meta Platforms +12,50%
- Broadcom +50,70%
- Tesla +13,82%
- Berkshire Hathaway +10,54%
Le big cap sopravvalutate e quelle sottovalutate
L’andamento delle big cap americane nel corso dell’anno ha portato alcuni titoli a risultare sopravvalutati e altri sottovalutati. Questo emerge dal confronto tra il prezzo di mercato e il fair value, calcolato dalla piattaforma Forecaster combinando quattro approcci complementari:
- discounted cash flow
- metodo Peter Lynch
- economic value added
- EV/Sales
Il discounted cash flow valuta la capacità di un’azienda di generare cassa nel tempo, attualizzando i flussi futuri a un determinato tasso di sconto. Il metodo Peter Lynch mette in relazione la crescita con la valutazione di mercato. L’economic value added misura la creazione di valore oltre il costo del capitale, mentre il rapporto EV/Sales confronta il valore dell’impresa con i ricavi. Nel loro insieme, questi indicatori offrono una visione più realistica e meno distorta del valore effettivo di un titolo.
Sulla base di questa metodologia, quattro azioni delle top ten per capitalizzazione risultano sottovalutate e sei sopravvalutate. Tra le prime spicca Nvidia: nonostante le performance eccezionali in Borsa, la crescita degli utili e le aspettative economiche restano molto elevate. Tra i titoli più sopravvalutati emerge invece Tesla, acquistata dagli investitori più per le aspettative legate a progetti futuri, come la guida autonoma e i robot umanoidi, che per i risultati finanziari attuali.
Azioni sottovalutate
- Nvidia +37,23%
- Microsoft +8,06%
- Amazon +3,18%
- Meta Platforms +0,28%
Azioni sopravvalutate
- Tesla −37,36%
- Berkshire Hathaway −15,08%
- Alphabet (Class C) −9,85%
- Alphabet (Class A) −9,42%
- Broadcom −5,20%
- Apple −1,65%
Top S&P 500: i principali indicatori fondamentali
Le prime dieci società di Wall Street presentano modelli di business solidi, ma profili finanziari molto diversi. Margini di profitto, dividendi e valutazioni riflettono sia il grado di maturità delle aziende sia le recenti scelte strategiche. Di seguito una sintesi dei principali indicatori:
- Nvidia – Margine 64%, dividend yield 0,02%, P/E 46. L’esplosione dell’AI e dei data center ha spinto ricavi e profittabilità su livelli record.
- Apple – Margine 32%, dividend yield 0,38%, P/E 36. Crescita più matura, con forte attenzione ai servizi e al ritorno di capitale agli azionisti.
- Alphabet (Class C) – Margine 34%, dividend yield 0,26%, P/E 31. Pubblicità e cloud restano centrali, con ingenti investimenti in AI generativa.
- Alphabet (Class A) – Margine 34%, dividend yield 0,26%, P/E 31. Andamento simile alla Class C, sostenuto da efficienza operativa e innovazione.
- Microsoft – Margine 44%, dividend yield 0,70%, P/E 36. L’integrazione dell’AI in cloud e software rafforza crescita e visibilità futura.
- Amazon – Margine 11%, dividend yield 0%, P/E 32. Migliora la redditività grazie ad AWS e alla razionalizzazione dei costi.
- Meta Platforms – Margine 43%, dividend yield 0,32%, P/E 28. Forte recupero dopo i tagli ai costi e il ritorno alla disciplina finanziaria.
- Broadcom – Margine 19%, dividend yield 0,86%, P/E 71. Beneficia dei chip per l’AI e di acquisizioni strategiche, ma con valutazioni elevate.
- Tesla – Margine 9%, dividend yield 0%, P/E 280. Pressioni sui margini per la competizione nel settore dei veicoli elettrici, con focus su AI e robotica.
- Berkshire Hathaway – Margine 30%, dividend yield 0%, P/E 16. Modello difensivo e diversificato, supportato da elevata liquidità e investimenti value.
