La compagnia telefonica statunitense T-Mobile US, controllata da Deutsche Telekom, ha annunciato con un comunicato un nuovo programma di riacquisto di azioni proprie da 14 miliardi di dollari, con scadenza al 31 dicembre 2025. La società ha precisato che l’importo sarà ridotto delle cifre pagate per eventuali dividendi in contanti. Il piano si aggiunge al programma di restituzione agli azionisti annunciato a settembre 2023 che durerà fino alla fine del 2024. Il nuovo buyback plan è coerente con il quadro delineato dalla società durante l’ultimo capital market day, in cui è stato previsto un progetto di investimenti e restituzioni di capitale, tra il 18 settembre 2024 e il 2027, fino a 80 miliardi di dollari. Nello specifico:
- fino a 50 miliardi di dollari per dividendi e buyback;
- fino a 20 miliardi di dollari per un fondo discrezionale e flessibile che sarà utilizzato per la riduzione del debito, gli investimenti nel core business e altri investimenti strategici, nonché per ulteriori pagamenti agli azionisti oltre la quota iniziale di 50 miliardi di dollari;
- fino a 10 miliardi di dollari per completare le transazioni in sospeso.
Riguardo l’ultimo punto, la società ha fatto sapere che le operazioni circa l’acquisizione di asset da UScellular e gli investimenti in joint venture per acquisire Metronet e Lumos, si concluderanno tutte il prossimo anno, stando alle previsioni. Qualora dovesse restare denaro dopo l’ultimazione delle transazioni in sospeso, T-Mobile US potrebbe considerare un’allocazione ulteriore del capitale nel programma di restituzione agli azionisti 2025.
T-Mobile US: come verranno effettuati i riacquisti
T-Mobile US ha fatto sapere che i buyback, così come i dividendi, verranno pagati di volta in volta attraverso la liquidità disponibile e le emissioni di debito, tenuto conto delle condizioni di mercato e di altri fattori, nel rispetto dell’obiettivo di mantenere un prudente rapporto di leva finanziaria di circa 2,5x. Quanto ai metodi utilizzati, la società può ricorrere a diverse soluzioni, come gli acquisti sul mercato aperto, i piani 10b5-1, i riacquisti accelerati di azioni, le transazioni negoziate privatamente e altro.
Con riferimento alla tempistica e all’importo, tutto dipenderà dai prezzi delle azioni sul mercato, nonché dalle condizioni economiche e di mercato generali, dalla performance della società, ecc. T-Mobile US precisa che tutto avverrà a discrezione del consiglio di amministrazione, per cui la società non è obbligata a rispettare una tabella preordinata e il programma potrà essere sospeso o interrotto in qualsiasi momento.
Vanno comprate le azioni?
L’annuncio del programma di riacquisto delle azioni proprie da parte di T-Mobile US arriva in un anno in cui il titolo a Wall Street ha guadagnato il 45,49% finora, toccando un massimo storico il mese scorso a 248,15 dollari. L’azienda americana occupa una posizione di primo piano nel settore delle telecomunicazioni wireless, vantando un fatturato annuo di circa 80 miliardi di dollari e un margine di profitto del 64%.
Gli analisti di KeyBanc Capital Markets hanno però declassato le azioni T-Mobile US da overweight a sector weight, citando le preoccupazioni sull’elevata valutazione dell’azienda. Secondo gli esperti della società finanziaria americana, le recenti mosse di T-Mobile US per acquisire attività in fibra a multipli sostanziali devono ancora essere dimostrate come delle buone soluzioni, mentre il panorama competitivo si fa più minaccioso. Inoltre, KeyBanc è perplessa sulle previsioni dell’azienda di telecomunicazioni circa la crescita del margine operativo lordo (ebitda) al 5% per il prossimo anno. Gli analisti osservano che ciò rappresenta un rallentamento rispetto alla proiezione di un aumento del 9% nel 2024.
Bernstein SocGen Group ha invece mantenuto il suo rating outperform sulle azioni, con obiettivo di prezzo a 220 dollari, evidenziando “robusti ricavi da servizi ed ebitda rettificato core”. A suo avviso, l’ingresso dell’azienda nei servizi di banda larga è un fattore chiave di crescita. Tigress Financial Partners ha alzato l’obiettivo di prezzo sulle azioni addirittura a 280 dollari, mantenendo un rating buy. La valutazione positiva riflette la “continua espansione e le strategie operative di T-Mobile”, che porteranno a “un aumento delle performance aziendali e del valore per gli azionisti a lungo termine”.
