Tre notizie arrivate nella stessa mattinata, da tre angoli diversi, raccontano lo stesso problema: l’industria europea dell’auto è in seria difficoltà. La giornata di oggi si è aperta con i conti disastrosi di Volvo Cars. Poi è arrivata la minaccia di sciopero dei lavoratori Volkswagen. Sul fronte italiano, infine, c’è l’immagine di tutti i principali stabilimenti Stellantis fermi nello stesso momento.
In questo articolo:
- Volvo, una perdita molto peggiore del previsto
- Volkswagen, l’ultimatum di IG Metall
- Stellantis, l’Italia si ferma tutta insieme
- Da Volvo a Stellantis, il settore auto peggiore d’Europa in Borsa
Volvo, una perdita molto peggiore del previsto
Il colpo più duro arriva da Göteborg. Volvo Cars, controllata dalla cinese Geely, ha chiuso il terzo trimestre con una perdita operativa di 3,7 miliardi di corone svedesi. Stamattina ha anche annunciato il taglio di circa 2.500 posti di lavoro, schiacciata dalla guerra dei prezzi in Cina e dai dazi americani. Al cambio la perdita vale circa 333 milioni di euro, contro un utile di 5,8 miliardi di corone (522 milioni di euro) nello stesso periodo del 2025. Il margine operativo rettificato è passato in un anno dal 6,7% al -5,6%.
La delusione è tutta nel confronto con le attese: secondo gli analisti di Citi, il consenso indicava una perdita di appena 724 milioni di corone. Includendo le voci straordinarie il quadro peggiora ancora: il risultato operativo è negativo per 5,6 miliardi di corone, a fronte di un utile di 6,4 miliardi un anno prima. In ultima riga, la perdita netta è di 5,7 miliardi di corone contro un utile di 4,5 miliardi. A pesare sono soprattutto i volumi. I ricavi sono scesi di quasi il 23% a 66,9 miliardi di corone (circa 6 miliardi di euro). Le auto vendute tra luglio e settembre sono state 141.609, il 10,7% in meno di un anno prima. Il crollo vero è in Cina: nella Grande Cina le consegne sono scese del 40,6% su base annua a 20.284 vetture, e i ricavi nel Paese sono calati di quasi la metà.
Si aggiungono poi partite una tantum non trascurabili. C’è una svalutazione da 1,1 miliardi di corone sui crediti CAFE dopo le modifiche normative negli Stati Uniti, a cui si sommano materie prime più care e un impatto negativo di 0,9 miliardi legato alle perdite di Polestar. Il margine lordo è sceso al 14,7% dal 20,4% di un anno prima. La risposta del gruppo è un nuovo giro di vite sui costi. Volvo punta a ridurre di ulteriori 5 miliardi di corone le spese indirette e i costi variabili. Taglierà inoltre circa 2.500 posti, di cui 2.000 in Svezia, attraverso la chiusura di contratti di consulenza, il turnover naturale e pacchetti di uscita mirati. Le nuove misure si sommano ai 3.000 tagli già comunicati in precedenza.
L’amministratore delegato Håkan Samuelsson si è detto “convinto di avere la giusta strategia di lungo periodo”. Ha però ammesso che nel breve termine, con volumi così sotto pressione, serve rafforzare il piano di rilancio con ulteriori azioni decise. Samuelsson, peraltro, è in uscita: a settembre la società ha comunicato che lascerà alla scadenza del contratto. Al suo posto arriverà Klaus Zellmer, oggi alla guida di Skoda, al più tardi entro ottobre del prossimo anno.
Volkswagen, l’ultimatum di IG Metall
Se Volvo taglia, Volkswagen deve fare i conti con la piazza. Oggi i rappresentanti dei lavoratori hanno minacciato scioperi a partire da gennaio se il gruppo non ritirerà entro fine ottobre la recente disdetta di diversi accordi salariali. È un passo che rende più probabile un’escalation del conflitto nel primo costruttore europeo. Thorsten Gröger, capo negoziatore di IG Metall, ha avvertito che in caso contrario il sindacato si preparerà ad azioni di lotta. La tregua che oggi esclude gli scioperi scade il 1° gennaio 2027.
Il casus belli risale al 30 settembre, quando Volkswagen ha comunicato la disdetta di diversi contratti collettivi con effetto dal 31 dicembre 2026. Secondo il gruppo, varie clausole vanno riviste alla luce della pressione sui costi. Restano fuori le garanzie occupazionali: il contratto per il futuro, comprese le norme sulla sicurezza del posto di lavoro, è espressamente escluso. Sul tavolo, però, finiscono orari di lavoro e tredicesima feriale per i dipendenti tedeschi.
Le distanze sono ampie. Il gruppo giudica incompatibile con la situazione dell’azienda e del settore la richiesta di IG Metall di un aumento del 5%. Secondo il consiglio di fabbrica, che ne ha dato notizia la scorsa settimana, il vertice punta invece a congelare fino al 2030 gli stipendi dei 660.000 dipendenti nel mondo. Volkswagen intanto non ha confermato il piano. Le trattative dovrebbero partire al più tardi a inizio dicembre, ma Gröger ha chiesto di anticiparle al 24 novembre. Lo scontro si innesta sulla ristrutturazione più ampia della storia del gruppo, approdata a un piano da 50.000 uscite che il mercato aveva inizialmente premiato.
Stellantis, l’Italia si ferma tutta insieme
In Italia, intanto, oggi si è verificato un fatto senza precedenti recenti. Per la prima volta tutti e cinque i principali stabilimenti Stellantis del Paese sono fermi contemporaneamente. Da Torino alla Campania, dall’Abruzzo alla Basilicata, le linee di auto e furgoni sono di fatto paralizzate. Le cause sono due e si sommano. Da un lato c’è la protesta degli autotrasportatori contro il caro gasolio, che ha interrotto l’arrivo dei componenti. Dall’altro c’è una crisi strutturale della domanda, che aveva già costretto il gruppo guidato da Antonio Filosa alla cassa integrazione.
Il blocco delle forniture ha colpito il Sud nel corso della settimana. Ad Atessa, il più grande stabilimento europeo di veicoli commerciali leggeri, i primi stop sono scattati lunedì 19 ottobre e dal secondo turno del 20 si è fermata quasi tutta l’area produttiva. A Melfi la produzione è stata sospesa ieri e oggi, con lo stop già previsto anche per lunedì 26. A Pomigliano il fattore principale è sempre l’interruzione delle consegne di componenti.
Mirafiori e Cassino erano invece già fermi per ragioni industriali. Le carrozzerie torinesi, dove si produce la 500, sono ferme dal 19 ottobre e non riapriranno prima del 30. A Cassino le linee di assemblaggio resteranno inattive fino a fine mese. Il quadro europeo non è migliore. In Francia Sochaux e Rennes sono in pausa per l’insufficiente fornitura di batterie per le versioni elettriche a lunga autonomia, mentre a Mulhouse e Poissy pesa una domanda più debole.
Da Volvo a Stellantis, il settore auto peggiore d’Europa in Borsa
I listini hanno reagito di conseguenza. Stamattina lo Stoxx ha aperto in calo, trascinato proprio dall’auto. Seduta da incubo per Volvo Cars, con il titolo che è arrivato a perdere quasi il 28%, toccando 10,18 corone, nuovo minimo delle ultime 52 settimane. Da inizio anno ha lasciato sul terreno oltre due terzi del proprio valore. Il contagio ha toccato anche l’omonima AB Volvo, la società di camion quotata separatamente, in discesa del 4%.
A Piazza Affari Stellantis sta cedendo circa l’1,5%, dopo che HSBC ha tagliato il prezzo obiettivo da 4 a 3,3 euro confermando il giudizio Reduce. È l’ennesimo capitolo di un anno drammatico per il titolo.
Allargando lo sguardo, il bilancio del 2026 è pesante per tutti. Ai primi di ottobre l’indice Stoxx dell’auto perdeva da inizio anno il 21,05%, contro un rialzo del 6,61% dello Stoxx 600. Facevano peggio del comparto Stellantis (-58,96%), Bmw (-41,68%), Volkswagen (-34,83%), Mercedes (-33,87%) e Renault (-30,32%). Volkswagen, in particolare, il 15 ottobre ha toccato il minimo dell’anno a 65,9 euro, il livello più basso degli ultimi dieci anni.
