Le vacanze pasquali rappresentano un’occasione per una riflessione generale da parte degli investitori sulle azioni italiane, ora che si è da poco concluso il primo trimestre del 2026. In questo periodo, la Borsa di Milano si è leggermente contratta, con il Ftse Mib in calo dell’1,41%.
A pesare sulle performance sono state le turbolenze generate dalla guerra tra Stati Uniti e Iran, che ha spinto gli investitori ad allontanarsi dagli asset più rischiosi per rifugiarsi in beni considerati più sicuri, come il dollaro statunitense.
In questo articolo:
- Alla ricerca dei dividendi
- Azioni italiane con dividendi: quali hanno reso di più
Alla ricerca dei dividendi
Spesso, nelle fasi di forte incertezza dei mercati, gli investitori tendono ad aumentare l’esposizione in portafoglio verso società che distribuiscono dividendi. Questo comportamento è generalmente interpretato come un segnale di solidità aziendale, oltre che di attenzione verso gli azionisti.
In altri termini, se una società distribuisce cedole, significa che genera utili: un aspetto che, soprattutto in un contesto di crisi, può rappresentare una dimostrazione di forza.
Inoltre, se l’azienda sceglie di remunerare gli azionisti invece di reinvestire gli utili, indica che attribuisce priorità alla loro remunerazione. Tutto ciò viene generalmente visto in modo positivo dagli investitori chiamati a scegliere su quali titoli puntare, soprattutto in condizioni di mercato difficili. In realtà, esistono anche altri fattori che influenzano la generosità di una società verso i propri azionisti. Nel caso di aziende mature, con limitate prospettive di crescita tramite espansione o diversificazione del business, restituire gli utili ai soci può essere una scelta più razionale rispetto a investimenti rischiosi che potrebbero compromettere la redditività.
Azioni italiane con dividendi: quali hanno reso di più
Tra le società italiane che distribuiscono dividendi, quali si sono comportate meglio nel primo trimestre? Secondo i dati forniti da Morningstar, ecco la classifica delle prime cinque.
Saipem
Saipem è la società con le migliori performance nei primi tre mesi dell’anno, grazie a un rialzo del 61,4%. L’azienda, attiva nei servizi e nelle attrezzature per il settore petrolifero e del gas, distribuisce un dividendo annuo di 0,17 euro, con un dividend yield del 4,2% rispetto al prezzo di 3,91 euro registrato a fine marzo. Sulla base del fair value di 5,01 euro stimato da Forecaster.biz, il titolo appare sottovalutato, con un potenziale di crescita di circa il 24%.
Eni
Eni si posiziona al secondo posto, con un rialzo del 55,58%. Il colosso energetico fondato da Enrico Mattei distribuisce una cedola di 1,08 euro, con un rendimento del 4,35%. Il titolo è attualmente scambiato a un livello in linea con il fair value di 24,37 euro alla Borsa di Milano.
Tenaris
La terza società per rendimento nel trimestre è Tenaris, con una crescita del 54,45%. Il dividendo degli ultimi 12 mesi è stato di 0,75 euro per azione, per un dividend yield del 2,98% a fine marzo. Il titolo risulta attualmente sopravvalutato, con un prezzo di mercato superiore di circa il 12% rispetto al fair value di 22,13 euro.
Snam
Snam ha registrato un incremento del 18,01% nei primi tre mesi dell’anno. La società ha distribuito un dividendo di 0,30 euro per azione nell’ultimo anno, con un rendimento del 4,61%. Il fair value è stimato a 3,01 euro, circa il 55% sopra il prezzo di mercato.
Intercos
Chiude la classifica Intercos, società attiva nei prodotti per la casa e la cura della persona. Il titolo ha guadagnato il 12,12% nel primo trimestre, con un dividendo di 0,20 euro per azione. È il titolo più sottovalutato del gruppo: il fair value di 22,66 euro è circa l’84% superiore al prezzo di mercato.
