Il deficit di bilancio della Cina è arrivato a 2.650 miliardi di yuan, pari a 367 miliardi di dollari, nei primi quattro mesi del 2025, segnando un incremento del 50% su base annua. È quanto pubblicato dal Ministero delle finanze cinese. Si tratta del più ampio passivo di sempre per il periodo, conseguente a un aumento vertiginoso della spesa pubblica a fronte di una certa stabilità degli introiti fiscali. La spesa totale è cresciuta del 7,2% a 11.970 miliardi di yuan e comprende la spesa nell’ambito del bilancio generale, che include soprattutto le spese quotidiane, e quella nel bilancio del fondo pubblico, rappresentata principalmente dagli investimenti di capitale. Le entrate fiscali si sono attestate a 9.320 miliardi di yuan, in calo dell’1,3% rispetto al periodo gennaio-aprile 2024.
La tendenza dell’aumento del deficit è spiegata in gran parte con le politiche di stimolo attuate dalle autorità cinesi per cercare di rilanciare un’economia reduce da anni di flessione nella crescita. Le politiche repressive di Pechino, in particolare verso le grandi aziende tecnologiche e il settore immobiliare, si sono unite allo tsunami del Covid-19 nel determinare la crisi economica cinese. L’approccio di stimolo del governo è servito per attivare una svolta, ma poi i dazi del presidente degli Stati Uniti Donald Trump hanno reso urgente per il Dragone continuare l’accomodamento fiscale. Di conseguenza, il bilancio è stato messo sotto pressione e il debito si è allargato.
Cina: cosa attendersi in futuro riguardo il deficit
Una situazione problematica per il deficit della Cina è rappresentata dalla guerra commerciale con gli Stati Uniti. Dopo che Trump ha annunciato i dazi reciproci lo scorso 2 aprile, tra Washington e Pechino si è instaurato un botta e risposta tariffario che ha portato a prelievi del 145% da parte statunitense e del 125% sulle merci americane che entravano in territorio cinese. La scorsa settimana, le parti hanno concordato una tregua per ridurre del 115% le tariffe per 90 giorni. Quindi ora i dazi americani ammontano al 30% e quelli cinesi al 10%. Questo è di aiuto al governo cinese, che potrebbe essere maggiormente propenso a rallentare gli stimoli fiscali e a tenere più sotto controllo il deficit.
I dati recenti sull’attività economica cinese di aprile sono stati rassicuranti e hanno indotto alcune grandi banche internazionali ad aumentare le stime di crescita del Paese per quest’anno, nonché a ridimensionare le aspettative di ulteriori stimoli governativi. “La spesa pubblica sta accelerando, mentre le entrate mostrano segni di stabilizzazione”, ha detto Zhaopeng Xing, senior strategist di Australia & New Zealand Banking Group. “La necessità di espandere il deficit fiscale a metà anno è diminuita”.
