Nell’aprile del 2020, a Guangzhou, venti gru si preparavano a costruire quello che avrebbe dovuto essere il più grande stadio di calcio del mondo. Centomila posti, 162 palchi VIP e una struttura a forma di fiore di loto da 1,7 miliardi di dollari. Quel fiore di loto non sarebbe mai sbocciato.
Dietro quel progetto c’era Evergrande, il colosso immobiliare fondato da Hui Ka Yan, uno degli uomini simbolo dell’ascesa economica cinese. Nato in una famiglia poverissima dell’Henan, Hui passa dalla fabbrica dell’acciaio al mattone, fino a diventare nel 2017 l’uomo più ricco dell’Asia.
In questo articolo:
- Evergrande, l’impero costruito sulla corsa immobiliare cinese
- Il debito diventa una trappola
Evergrande, l’impero costruito sulla corsa immobiliare cinese
Evergrande nasce nel 1996, nel pieno del processo di urbanizzazione della Cina. Il modello è semplice e aggressivo: comprare terreni, costruire rapidamente e vendere gli appartamenti spesso prima ancora che siano completati.
Finché i prezzi delle case salgono e il credito continua ad arrivare, la macchina funziona. Il gruppo cresce a ritmi impressionanti, si quota alla Borsa di Hong Kong e arriva a controllare oltre 1.300 progetti in più di 280 città. Ma Hui Ka Yan non si ferma all’immobiliare.
Investe nel calcio, compra il Guangzhou, porta in Cina allenatori come Marcello Lippi e Fabio Cannavaro. Poi arrivano turismo, finanza, acqua minerale, sanità e persino auto elettriche. Nel 2017 Evergrande sembra invincibile. Proprio in quel momento, però, sotto la superficie iniziano ad accumularsi debiti sempre più difficili da sostenere.
Il debito diventa una trappola
Per continuare a crescere, Evergrande ha bisogno di capitale fresco e di credito continuo. Tra il 2016 e il 2017 raccoglie decine di miliardi di yuan da investitori strategici, mentre continua ad allargare il proprio impero.
Poi cambia tutto. Nel 2020 Pechino decide di stringere il credito agli sviluppatori immobiliari più indebitati. Evergrande si ritrova improvvisamente di fronte al limite del modello che l’aveva resa enorme: senza nuovi finanziamenti, una macchina costruita sulla crescita continua rischia di fermarsi.
Ed è proprio da qui che inizia la vera storia del crollo. Una crisi che non resterà confinata ai cantieri cinesi. Perché tra gli investitori e i partner coinvolti nell’impero Evergrande ci sono nomi destinati ad avere conseguenze anche molto lontano dalla Cina. Persino a Milano, a San Siro, in casa Inter.
La prima parte della storia di Evergrande è al centro della nuova puntata di Ombre – Il lato oscuro dei soldi, il podcast di Borsa&Finanza in collaborazione con Scalable Capital
