L’oro ha raggiunto per la prima volta la soglia di 4.000 dollari nelle contrattazioni di oggi, stabilendo un nuovo record storico. La corsa degli investitori verso il metallo giallo come bene rifugio non si arresta, mentre la Banca centrale cinese a settembre ha esteso la sua serie di acquisti netti di oro per l’undicesimo mese consecutivo. In questo articolo:
- Oro: tutte le ragioni del nuovo record
- I prossimi obiettivi
Oro: tutte le ragioni del nuovo record
Gli investitori vedono nel metallo prezioso un porto sicuro in un periodo storico in cui le tensioni di natura politica, geopolitica ed economica hanno raggiunto livelli eccezionali. Negli Stati Uniti lo shutdown è entrato nel settimo giorno e il presidente Donald Trump ha avviato i licenziamenti nelle agenzie federali. La situazione è preoccupante, in quanto il mercato del lavoro in Usa è attualmente un fattore chiave per misurare lo stato di salute dell’economia a stelle e strisce. Nel mese di agosto sono stati creati pochi nuovi occupati, mentre il tasso di disoccupazione si è mantenuto al 4,3%, il livello più alto degli ultimi anni. La pubblicazione dei dati di settembre, in programma venerdì scorso 3 ottobre, è stata rinviata perché con lo shutdown in corso, il Bureau of Labor Statistics ha fermato temporaneamente la sua attività. I colloqui tra democratici e repubblicani per trovare un accordo sul finanziamento della spesa pubblica americana – e quindi porre termine alle chiusure – sono ancora in alto mare e le aspettative non sono incoraggianti nel breve termine.
Nel contempo, la situazione politica in Francia è andata alla deriva. Con le dimissioni di Sébastien Lecornu è caduto il quinto primo ministro in tre anni. Il Paese è chiuso in un vicolo cieco, da cui uscirne sembra un’impresa titanica. Il presidente della Repubblica, Emmanuel Macron, ha ora due opzioni: o nominare l’ennesimo nuovo primo ministro, nella speranza finora risultata vana di trovare l’appoggio dei partiti di opposizione quantomeno per far approvare il bilancio fiscale; o indire nuove elezioni con il rischio di gettare nuovamente la Francia nel caos di un Parlamento frammentato.
Come se non bastasse, a dare carburante all’oro negli ultimi giorni è stata anche l’elezione di Sanae Takaichi come nuovo presidente del Partito liberal-democratico in Giappone. La 64enne, cresciuta alla scuola dell’ex-premier defunto Shinzo Abe, è destinata a essere nominata alla guida del Paese a ottobre, in sostituzione del dimissionario Shigeru Ishiba. Secondo la dottrina di Abe, Takaichi propenderà per una politica economica e monetaria accomodante. Lo yen è considerato uno degli asset rifugio e un suo rendimento contenuto significa un minore costo opportunità della detenzione di oro.
“Gli scossoni politici in Francia e Giappone si aggiungono alle preoccupazioni fiscali e contribuiscono al rally dell’oro”, ha dichiarato in una nota Nicky Shiels, responsabile della ricerca e della strategia sui metalli di Mks Pamp. “Un mix di afflussi di denaro al dettaglio (soprattutto in Europa e Giappone) e istituzionali ha guidato l’ultima impennata”.
I prossimi obiettivi
Gli esperti di mercato ritengono che il rally dell’oro sia ancora lontano dal capolinea, anche perché gli investitori in questo momento sono in preda alla Fomo (fear of missing out), ossia alla paura di perdere il treno dei rialzi. “La forte domanda di Etf sull’oro rimane fondamentale, trainata dalla ‘Fomo’ e dall’erosione della fiducia nei beni rifugio tradizionali”, ha detto Ole Hansen, responsabile della strategia sulle materie prime di Saxo Bank, aggiungendo che anche la continua domanda delle Banche centrali e i minori costi di finanziamento stanno sostenendo i lingotti.
Michael Langford, direttore degli investimenti di Scorpion Minerals, vede l’oro a 4.300 dollari l’oncia nei prossimi sei mesi, in quanto “il dollaro continuerà a deprezzarsi e la macroeconomia generale sarà favorevole al metallo”. Ieri Goldman Sachs ha alzato le sue stime per fine 2026 da 4.300 a 4.900 dollari l’oncia, citando “gli afflussi di capitale negli Etf e gli acquisti delle Banche centrali”.
Il fondatore e amministratore delegato di Citadel, Ken Griffin, ha definito “preoccupante” la corsa dell’oro, con gli investitori che lo stanno considerando più sicuro del dollaro. “Stiamo assistendo a una sostanziale inflazione degli asset lontano dal dollaro, poiché le persone sono alla ricerca di modi per de-dollarizzare efficacemente o ridurre il rischio dei loro portafogli rispetto al rischio sovrano degli Stati Uniti”, ha affermato l’investitore miliardario.
