BNP Paribas: più protezione con l’airbag nei Cash collect

I mercati azionari hanno sussultato più volte nel corso delle ultime settimane. La parte finale dell’anno propone diverse fonti di preoccupazione. La prima sono le elezioni statunitensi, con Donald Trump che è visto leggermente favorito dai siti di betting. La possibilità che il magnate torni alla Casa Bianca ha fatto salire i rendimenti dei Treasury, cosa che si è riverberata sulle Borse. La volatilità sui mercati è in aumento anche a causa dell’espandersi del conflitto in Medio Oriente. Nelle scorse ore Israele ha operato bombardamenti sia su Beirut che su Damasco. Infine ci sono Fed e BCE, impegnate in un percorso di taglio dei tassi di interesse legato alle “bizze” dei dati

macroeconomici. Per chi non apprezza l’eccessiva volatilità, sono disponibili i certificati Cash Collect dotati di Airbag. Oltre a pagare premi periodici anche in caso di andamento negativo dei sottostanti fino al livello barriera, alla scadenza offrono la protezione aggiuntiva dell’Airbag che riduce la perdita dell’investimento.

“In una fase di mercato come quella attuale, caratterizzata da incertezze macroeconomiche, abbiamo voluto puntare su strumenti di investimento capaci di esaltare la protezione del capitale da eventuali ribassi dei mercati azionari. Gli Airbag Cash Collect permettono all’investitore di combinare potenziali rendimenti con una protezione condizionata del capitale, rappresentando inoltre un’opportunità per diversificare il proprio portafoglio” ha spiegato Luca Comunian, distribution sales, Global Markets Italy di BNP Paribas CIB.

Le caratteristiche dei nuovi Airbag Cash Collect di BNP Paribas

Si tratta della seconda emissione dell’anno di Airbag Cash Collect da parte di BNP Paribas. La precedente risale a mese di maggio. I prodotti sono quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana e hanno una durata complessiva di quattro anni (scadenza finale al 25 ottobre 2028). Tuttavia, possono essere rimborsati anticipatamente a partire dal sesto mese dopo l’emissione, a ogni data di rimborso anticipato prevista. La scadenza anticipata, tuttavia, è legata alla discrezione dell’emittente stesso con un annuncio da comunicarsi almeno con tre giorni in anticipo. Una discrezionalità che ovviamente rende meno attraente il prodotto ma permette di offrire alla partenza delle possibilità di rendimento migliori mantenendo le barriere sufficientemente profonde.

I premi previsti mensilmente vanno dallo 0,65% (7,8% annuo) del certificato con ISIN NLBNPIT298E7 su Mediobanca, Intesa Sanpaolo, Eni ed Enel, all’1,20% (14,4% annuo) degli ISIN NLBNPIT298O6 costruito su C3.AI, Micron, ASML e Uipath ed NLBNPIT298L2 su TripAdvisor, Carnival e AirBnb. È immediatamente percepibile la differente valenza di rischiosità dei due panieri. La gamma di rischio/rendimento della nuova emissione di BNP Paribas si muove entro questi due estremi.

Il pagamento dei premi, con effetto memoria, è previsto nel caso in cui, alla data di osservazione mensile, tutti i sottostanti quotano a un valore superiore o pari alla barriera, posta al 50% o al 60% del valore iniziale dei componenti del paniere a seconda dell’ISIN scelto. Sono solo 3 su 15 emessi i certificati con barriera al 50%:

• NLBNPIT298O6 su C3.AI, Micron, ASML e Uipath;
• NLBNPIT298P3 su Qualcomm, SAP e Tesla;
• NLBNPIT298Q1 su Constellation Energy, Vestas e Siemens.

Per quanto riguarda i certificati che hanno come sottostante azioni estere, l’opzione Quanto di cui è dotato il certificato mette al riparo delle variazioni dei cambi valutari. Alla scadenza finale, se l’emittente non ha richiamato anticipatamente il certificato, si possono verificare due scenari:

• Se tutte le azioni che compongono il paniere si trovano a un valore superiore o pari alla Barriera, il certificato restituisce il valore nozionale di 100 euro, il premio relativo all’ultimo mese e gli eventuali premi non incassati in precedenza;
• Se anche un solo sottostante quota a un valore inferiore alla Barriera, scatta la tutela dell’Airbag, che riduce la perdita rispetto a quella che si avrebbe se si fosse investito direttamente nel sottostante.

L’effetto Airbag varia a seconda che la Barriera sua posta al 50% o al 60% del valore iniziale dei componenti i panieri. Nel primo caso l’investitore riceverà un importo commisurato alla performance del peggiore dei sottostanti moltiplicato per il Fattore Airbag, pari a 2, mentre nel secondo caso il Fattore Airbag sarà pari a 1,6667.