Unicredit ha recentemente lanciato una nuova serie di certificati d’investimento Airbag Cash Collect dotati di meccanismo Step Down. Quotati sul mercato SeDeX di Borsa Italiana. Hanno una durata massima di poco inferiore ai due anni (data di scadenza al 16 dicembre 2027), ma possono scadere anticipatamente a partire dal 15 maggio 2025. I sottostanti sono costituiti da panieri di azioni italiane e straniere (6 certificati) e da panieri di indici (2 certificati).
La proposta è pensata per gli investitori che cercano una combinazione di rendimento periodico e protezione condizionata del capitale. In un contesto di mercati provenienti da due anni di rialzi, la necessità di essere prudenti aumenta per far fronte ai picchi di volatilità, come quello a cui si è assistito all’inizio della settimana a Wall Street. Grazie a meccanismi come lo Step Down e l’Airbag questi i certificati offrono opportunità di guadagno anche in scenari di moderata flessione del valore dei sottostanti.
Come funzionano i nuovi certificati emessi da Unicredit
I certificati Airbag Cash Collect Step Down quotati da Unicredit prevedono il pagamento di premi periodici mensili condizionati al rispetto di un livello barriera. I premi vanno dallo 0,55% degli ISIN DE000UG2DJ53 e DE000UG2DJ46 costruiti su panieri di quattro indici ciascuno, all’1,20% degli ISIN DE000UG2DHY2 e DE000UG2DJ04. La barriera è fissata al 60% del valore iniziale per i certificati che h anno per sottostanti le azioni, al 65% per quelli che hanno come sottostanti indici azionari.
I certificati sono dotati di effetto memoria, che permette di incassare eventuali premi non ricevuti per il mancato verificarsi delle condizioni necessarie alla prima data di rilevazione intermedia in cui queste si realizzano. A partire dal 15 maggio 2025, inoltre, si attiva la possibilità di scadenza anticipata al rispetto di un trigger decrescente. Quest’ultimo è pari al 100% per la data di osservazione del maggio 2025 e scende successivamente dell’1% ogni mese fino a collocarsi al 70% il 18 novembre 2027.
In caso di mancata scadenza anticipata, alla scadenza finale del 16 dicembre 2027, la struttura dei Cash Collect prevede il pagamento del premio relativo e quello dei premi precedentemente non pagati, nonché la restituzione del valore nominale del certificato se tutti i sottostanti quotano a un valore superiore o pari alla barriera.
In caso contrario, anche se uno solo dei sottostanti sarà inferiore alla barriera, verrà restituito un valore pari alla performance effettiva del peggiore dei sottostanti. La perdita sarà tuttavia attenuata dall’Airbag. Per capire come funziona l’Airbag, si prenda come esempio il certificato con codice ISIN DE000UG2DHZ9 su Bper Banca, Campari, Stellantis e STMicroelectronics. Se, alla data di osservazione finale, anche una sola delle tre azioni si trovasse al 50% del valore iniziale, ovvero sotto la barriera posta al 60%, un certificato non dotato di Airbag restituirebbe 50 euro sui 100 di valore nominale. Grazie all’Airbag, invece, l’investitore riceverebbe in questo caso 83,33 euro (100 euro x 50%/60%).
I sottostanti dei certificati Airbag Cash Collect Step Down
La nuova gamma di certificati Unicredit è legata a una selezione di sottostanti strategici, che spaziano tra indici di mercato globali, azioni di società blue chip e panieri tematici. La diversificazione dei sottostanti consente agli investitori di personalizzare il proprio investimento in base alle prospettive di mercato e al profilo di rischio.
Due certificati hanno per sottostanti solo azioni italiane e uno dei due, il DE000UG2DJ20 è tematico in quanto investe su azioni bancaria italiane. Queste sono: Banca MPS, Bper Banca, Intesa Sanpaolo. Il certificato con DE000UG2DHZ9 punta invece su Bper Banca, Campari, Stellantis, STMicroelectronics. Ha un sottostante tematico anche l’ISIN DE000UG2DJ38 su Alibaba, Amazon e Best Buy.
