La Cina ricorre a un fondo governativo per tentare di salvare il suo mercato immobiliare moribondo. Si tratta del fondo di previdenza per l’edilizia abitativa del valore di 10.900 miliardi di yuan, pari a 1.500 miliardi di dollari. Il programma di risparmio è stato pensato per dare un’alternativa al mutuo bancario alle persone che intendono acquistare un immobile.
Gli istituti di credito cinesi sono diventati più cauti nel concedere finanziamenti con la crisi in corso, portandosi dietro la paura che una svalutazione degli asset finisca per minare i profitti aziendali. Lo scorso anno il fondo ha concesso mutui per 8.100 miliardi di yuan, superando l’erogazione delle banche. Tra l’altro, questa politica governativa permette di aumentare l’offerta riducendo i costi di finanziamento nell’acquisto di una casa. Anche perché il tasso di prestito del fondo di previdenza è normalmente più basso rispetto a quello applicato dalle banche nella concessione dei mutui.
Il settore immobiliare in Cina si riprenderà?
Il presidente cinese Xi Jinping si è impegnato a risollevare il mercato immobiliare in Cina dopo che una feroce repressione governativa a inizio del decennio ha fatto precipitare tutto il settore nell’abisso con dolorosi default. Tuttavia, gli analisti sono scettici sul fatto che il fondo di previdenza per l’edilizia abitativa possa portare a grandi risultati.
Il pool viene finanziato con i contributi mensili dei lavoratori dipendenti e dei datori di lavoro. L’importo dei prestiti che una persona però può attingere dal fondo di norma è limitato, in quanto determinato dall’entità dei contributi versati e dal proprio stato civile. Quindi, di solito, quando il cinese medio stipula un contratto di mutuo, lo fa per la gran parte della somma con una banca pagando interessi più alti e in via residuale con il fondo di previdenza a tassi vantaggiosi. Giocoforza, finora il veicolo governativo è stato sottoutilizzato.
Per la verità, dallo scorso anno c’è stato un miglioramento, grazie al fatto che molte città hanno allentato le restrizioni. A Pechino, il 33% dei mutui residenziali è stato finanziato dal fondo, rispetto a una quota del 29,4% del 2020. Secondo quanto riportato da China Index Holdings, dal 2025 almeno 50 comuni hanno aumentato l’importo massimo che i mutuatari possono contrarre.
Ciò nonostante, la strada è ancora lunga per rimettere in vita un settore immobiliare colpito al cuore. Lo sforzo del governo “garantisce un’alternativa ai mutui bancari, ma non riesce ad affrontare la carenza di domanda che è la causa principale della debolezza del settore”, hanno scritto gli analisti di Bloomberg Intelligence, Kristy Hung e Monica Si in una nota di oggi. A giudizio di Liu Jieqi, analista immobiliare con sede a Hong Kong presso UOB Kay Hian, “alla fine, un’ampia ripresa immobiliare dipende da un’attuazione efficace delle politiche e da una migliore prospettiva economica”.
