I mercati finanziari sono letteralmente impazziti e i “dazi sì, dazi no, dazi rimandati, forse” generano continui incrementi di volatilità. La 15esima settimana di Borsa del 2025 è partita malissimo e si è ripresa solo parzialmente nel finale, dopo i pesanti attacchi di speculatori e investitori al debito pubblico Usa. L’uscita massiccia dai titoli del Tesoro a lunga scadenza è stata la sola leva che ha fatto (per ora) congelare a Trump l’applicazione totale dei suoi dazi da incubo. Operatori dei mercati finanziari in allarme e pronti a spostare miliardi di dollari in funzione di un possibile intervento della Fed e del Tesoro americano per calmare le acque. Il vecchio detto recita “chi è causa del suo mal pianga se stesso” e stavolta calza a pennello: il presidente statunitense voleva una nuova età dell’oro e ha creato tutte le condizioni per la tempesta perfetta che rischia di portare a una pesantissima recessione negli Stati Uniti, unitamente alla fuga dal dollaro e dai titoli del Tesoro, che porterebbero a un tracollo finanziario dell’America. Tutti corrono verso beni rifugio stabili: da qui i nuovi massimi di sempre dell’oro e anche il cercare di posteggiare su euro, yen, franco svizzero e azioni non americane il rischio, quando lo si deve correre.
I mercati finanziari cercano di prezzare l’imprevedibile e il contraddittorio che si sta generando e propagando. Dapprima una notizia bollata come “fake” fa esplodere (e poi scendere) il mercato… poi, sempre la stessa notizia, lo fa risalire fortemente solo due giorni dopo. Le Borse si trovano quindi in un ossimoro devastante di “equilibrio instabile”.
In questo scenario si può e si deve continuare solo a comperare volatilità coi CW, perché è vero che prima o poi rientrerà, ma in questa fase è chiaro che il poi non è prossimo. Dopo l’eccellente puntata sull’incremento di volatilità sull’oro che ci ha premiato molto bene la scorsa settimana, ci riproviamo, ma sempre alla larga da Wall Street e pertanto focalizzati sulla Vecchia Europa.
Le figure sotto riportate mostrano rispettivamente i grafici giornalieri di Dax e Ftse Mib, il primo al di sopra della sua media mobile a 200 giorni e il secondo al di sotto. Anche se l’Europa tiene bene rispetto agli Usa, la forza relativa differente tra Germania e Italia ci fa costruire uno “straddle sbagliato” che sfrutti i CW Call su Francoforte e i CW Put su Milano.
Strategia neutrale: prima gamba buy CW Call su Dax
Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità su indice Dax all’11 aprile 2025 – Fonte: Pro Real Time
Prima gamba della strategia neutrale “sbagliata” (perché prevede il posizionamento su due indici sottostanti diversi): CW Call sul Dax lontano in termini di scadenza a settembre 2025, abbattendo bene il decadimento temporale; lavoriamo su strike appena out the money a 20.500 punti. Stop temporale a due settimane dall’acquisto e target di profitto a +20%,
Ecco qui il CW così selezionato:
- Covered Warrant su Dax (Performance) Index
- Strike 20.500 punti
- Scadenza 19.09.2025
- Codice di negoziazione UD9RCB
- ISIN DE000HD9RCB6
Il miglior risk management della posizione:
- Acquisto dei CW entro il giorno della pubblicazione del report
- Target profit: rivendita del CW in caso di guadagni uguali o superiori al 20% del premio pagato
- Stop temporale: il CW andrà in ogni caso rivenduto, anche in perdita, entro due settimane dal suo acquisto se non dovesse raggiungere prima il target profit
(es. compro il CW questo lunedì, se nelle due settimane successive non arriva al target profit si chiude e rivende il CW al secondo venerdì dopo l’acquisto)
Strategia neutrale: seconda gamba buy CW Put su Ftse Mib
Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità su indice Ftse Mib all’11 aprile 2025 – Fonte: Pro Real Time
Seconda gamba della strategia neutrale “sbagliata” è l’acquisto di un CW Put su Ftse Mib sempre lontano, sempre settembre 2025; lavoriamo ancora su strike proprio at the money a 34.000 punti. Stop temporale a due settimane dall’acquisto e target di profitto a +20%.
Ecco qui il CW così selezionato:
- Covered Warrant su Ftse Mib Index
- Strike 34.000 punti
- Scadenza 19.09.2025
- Codice di negoziazione UD8ZUX
- ISIN DE000HD8ZUX7
Il miglior risk management della posizione:
- Acquisto dei CW entro il giorno della pubblicazione del report
- Target profit: rivendita del CW in caso di guadagni uguali o superiori al 20% del premio pagato
- Stop temporale: il CW andrà in ogni caso rivenduto, anche in perdita, entro due settimane dal suo acquisto se non dovesse raggiungere prima il target profit
(es. compro il CW questo lunedì, se nelle due settimane successive non arriva al target profit si chiude e rivende il CW al secondo venerdì dopo l’acquisto).
Conclusioni
La 15esima settimana dell’anno di Borsa fa proseguire la volata della nostra Equity Line 2025, che si attesta a un +19% YTD mentre S&P, nonostante i recuperi delle ultime due sedute, resta a oltre -8% da inizio anno.
Equity line – Fonte: www.lucastellato.com
Lo straddle sull’oro ha performato bene e con le sedute rialziste di martedì e poi mercoledì ha fatto sì che il differenziale di guadagno tra il CW Call e la perdita del CW Put portasse a un complessivo +20% confermando aumento di volatilità anche per il metallo più prezioso. Via al nuovo straddle neutrale, “sbagliato” sui due indici europei Dax e Ftse Mib.
Per i nuovi lettori di quest’analisi settimanale: il Money Management del processo di selezione dei CW prevede la parcellizzazione del capitale di trading in dieci parti e un’allocazione di un 10% del capitale ad ogni operazione.
Il rilevamento della performance del Report avviene segnando come prezzi di carico i prezzi di riferimento sui CW alla chiusura del mercato del lunedì, mentre in caso di mancato raggiungimento del target di profitto indicato, si rilevano come prezzi parziali e prezzi finali di chiusura quelli di riferimento del venerdì.
Covered Warrant Weekly, puntata del 14.04.2025
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