Siamo alla grande quiete dopo la grande tempesta. Eppure il panic selling non si è manifestato lo scorso anno, ma solo poche settimane fa. Alla 20esima settimana di Borsa del 2025 tutti gli indici, americani ed europei, rispondono di nuovo con segni molto positivi. L’S&P500 ha chiuso la sua seconda miglior settimana dell’anno, tuttavia gli acquisti di strumenti finanziari al ribasso, sia a fine di copertura sia a fini speculativi, restano molto consistenti, segno che molti operatori si aspettano ancora forti movimenti e nuovi picchi di volatilità. La verità è che questo rimbalzo così verticale sembra più figlio del sollievo che della fiducia. Il presidente Trump ha dichiarato che fisserà i nuovi dazi nelle prossime settimane, lasciando intendere che i negoziati non si trascineranno troppo a lungo ma certamente non li ha cancellati, il che fa pensare che le cose possano nuovamente peggiorare.
In più, la notizia davvero da monitorare è che l’agenzia di rating Moody’s ha tolto agli Stati Uniti la tripla A, declassando il rating da Aaa a Aa1 per l’eccesso di debito e il costo crescente degli interessi. Questo fatto potrebbe avere un impatto molto negativo sul recupero in atto, per cui non mi sento di dichiarare che il trend degli indici americani sia definitivamente ritornato rialzista.
La figura 1 rappresenta l’indice S&P500, i cui prezzi sono al di sopra sia della media mobile a 20 giorni sia della media mobile più importante a 200 giorni. ma è evidente che le due si debbano ancora incrociare per avere un golden cross che sancisca la ripresa del toro a Wall Street. Inoltre la risalita è troppo verticale per non prevedere un salutare ritracciamento della stessa. La volatilità è si in forte discesa, ma questo ipercomprato di recupero deve in qualche modo scaricarsi, almeno parzialmente. Pertanto ci vogliamo porre in ottica neutrale e aspettare nelle prossime due settimane un verdetto più chiaro da parte del mercato.
La figura 2 sancisce, ancora una volta, il chiaro trend bullish dell’Europa e, nello specifico, del Dax di Francoforte. Non ci riposizioniamo per ora sul Vecchio continente, poiché i CW Call li metteremo in portafoglio su chiari ritracciamenti dei supporti che disegnino swing al rialzo. Comprare in break-out sui massimi di sempre resta meno favorevole dal punto di vista delle probabilità di successo.
Strategia neutrale, prima gamba rialzista: buy CW Call su S&P500
Figura 1. Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità su indice S&P500 al 16 maggio 2025 – Fonte: Pro Real Time
Data l’analisi componiamo una strategia neutrale straddle comprando stesso strike 6.000 punti, stessa scadenza di settembre 2025 su S&P500. Si parte dal CW Call out of the money con leva effettiva 23. Stop temporale a due settimane e take profit a +20%.
Ecco qui il CW così selezionato:
- Covered warrant su S&P500 (Price Return) Index
- Strike 6.000 punti
- Scadenza 19.09.2025
- Codice di negoziazione UD9JE6
- ISIN DE000HD9JE67
Il miglior risk management della posizione:
- Acquisto dei CW entro il giorno della pubblicazione del report
- Target profit: rivendita del CW in caso di guadagni uguali o superiori al 20% del premio pagato
- Stop temporale: il CW andrà in ogni caso rivenduto, anche in perdita, entro due settimane dal suo acquisto se non dovesse raggiungere prima il target profit
(es. compro il CW questo lunedì, se nelle due settimane successive non arriva al target profit si chiude e rivende il CW al secondo venerdì dopo l’acquisto)
Strategia neutrale, seconda gamba ribassista: buy CW Put su S&P500
Figura 2. Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità su indice Dax al 16 maggio 2025 – Fonte: Pro Real Time
Si continua con il CW Put “in the money” con leva effettiva 25. Stop temporale a due settimane e take profit a +20%.
Ecco qui il CW così selezionato:
- Covered warrant su S&P 500 (Price Return) Index
- Strike 6.000 punti
- Scadenza 19.09.2025
- Codice di negoziazione UD9JEE
- ISIN DE000HD9JEE3
• https://www.investimenti.unicredit.it/it/productpage.html/DE000HD9JEE3
Il miglior risk management della posizione:
- • Acquisto dei CW entro il giorno della pubblicazione del report
- Target profit: rivendita del CW in caso di guadagni uguali o superiori al 20% del premio pagato
- Stop temporale: il CW andrà in ogni caso rivenduto, anche in perdita, entro due settimane dal suo acquisto se non dovesse raggiungere prima il target profit
(es. compro il CW questo lunedì, se nelle due settimane successive non arriva al target profit si chiude e rivende il CW al secondo venerdì dopo l’acquisto)
Conclusioni
Si consolida sui massimi il Report sui CW: da inizio anno restiamo in area +20%, anche se la piccola discesa dovuta ai trade ancora aperti sulle materie prime ci porta precisamente a +19,41% YTD. Si chiude in positivo l’operazione sui CW Call sul Dax aperta due settimane orsono. Restano aperti i CW CallL su oro che non stanno performando al meglio dati i movimenti del metallo giallo che non riprendono (per ora) il trend rialzista. Restano aperti anche i CW Put su petrolio, in pari rispetto alla partenza dello scorso lunedì. Il nuovo straddle neutrale si aggiunge alle due operazioni aperte.
L’Equity line aggiornata del Report settimanale di Luca Stellato
Per i nuovi lettori di questa analisi settimanale: il Money Management del processo di selezione dei CW prevede la parcellizzazione del capitale di trading in dieci parti e un’allocazione di un 10% del capitale a ogni operazione.
Il rilevamento della performance del Report avviene segnando come prezzi di carico i prezzi di riferimento sui CW alla chiusura del mercato del lunedì, mentre in caso di mancato raggiungimento del target di profitto indicato, si rilevano come prezzi parziali e prezzi finali di chiusura quelli di riferimento del venerdì.
Covered warrant weekly, puntata del 19 maggio 2025
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Tutti gli investimenti finanziari comportano un certo livello di rischio, il trading online comporta un alto livello di rischio che potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. In particolare, il trading in strumenti finanziari a leva come i covered warrant, comporta ulteriori rischi di esposizione alle perdite. Prima di decidere di investire è necessario valutare attentamente i propri obiettivi di investimento, livello di esperienza e propensione al rischio. Esiste infatti la possibilità di perdere, in parte o per intero, l’investimento effettuato. Non investire denaro che non ci si può permettere di perdere. E’ fondamentale informarsi sui rischi associati all’investimento che si sta valutando di effettuare.
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Il presente Report a cura di Luca Stellato è un report di ricerca e analisi finanziaria sui mercati finanziari e sui Covered Warrant. Esso è rivolto al pubblico indistinto e ha lo scopo di offrire supporto formativo e informativo a scopo didattico a chi lo leggerà, mediante la spiegazione di concetti e di strategie operate da Luca Stellato personalmente e l’elaborazione di un flusso informativo di dati, notizie, ricerche e analisi sui mercati finanziari. Tutte le informazioni e le conoscenze apprese da questo Report a cura di Luca Stellato non devono essere considerate una sollecitazione al pubblico risparmio o la promozione di alcuna forma di investimento ne’ raccomandazioni personalizzate. Luca Stellato non conosce alcuna informazione relativa alle esperienze, alla situazione finanziaria e agli obiettivi di investimento dei singoli lettori. Pertanto le eventuali raccomandazioni fornite tengono conto unicamente delle caratteristiche degli strumenti finanziari oggetto della raccomandazione e dell’andamento dei mercati e devono essere, infatti, intese a titolo di esempio generale.
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