La 42esima settimana di Borsa dell’anno va in forte compressione di volatilità senza diminuirla, anzi. Gli indici americani di riferimento, Nasdaq e S&P 500, dopo la candela “monstre” di venerdì 10 ottobre hanno iniziato un accelerato zig-zag all’interno del range di quella candela, alternando sedute positive e negative, senza prendere una decisa direzione, ma continuando ad aumentare la volatilità.
Il Vix, infatti ha segnato massimi e minimi crescenti, soprattutto nelle giornate di giovedì e venerdì scorso. Venerdì la stessa volatilità ha chiuso in deciso ribasso dal giorno precedente a 20,78 punti, ma attenzione perché ha anche aperto sui massimi a quasi 29 punti! Non credo che l’orso stia tornano stabilmente a Wall Street, ma credo che possa dare una seconda zampata forte e decisa per testare i supporti chiave e poi ridare nuovo slancio al toro, che domina ancora la piazza.
Ci siamo posizionati in tal senso con i CW Put, ma non avendoci subito pagato, restiamo ancora con gli stessi in portafoglio per la settimana che si apre oggi. Per un maggior equilibrio di portafoglio, vogliamo comperare anche un CW Call su S&P 500, che compensi i Put su Nasdaq e Ftse Mib, riducendo l’esposizione complessiva, dato che abbiamo mancato di poco il target profit in settimana.
Sui massimi non si trova solo il Vix, ma anche il bene rifugio per eccellenza, ovvero l’oro. Il metallo più prezioso è volato sui massimi di sempre proprio venerdì, a 4.400 dollari per oncia, ma la stessa seduta ha chiuso sui minimi a poco più di 4.200 dollari per oncia, graficando su base giornaliera un pattern di inversione delle candele giapponesi noto come “engulfing bearish“, come ci presenta la figura 1.
La volatilità sull’oro è in decollo verticale e, se anche il trend di fondo è sempre molto rialzista, credo che una pausa e un profondo ritracciamento, per lo meno sulla media mobile a 20 sedute, sia assolutamente possibile. Via libera quindi a una Put tattica sull’oro per approfittare di questa configurazione.
Figura 1. Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità dell’indice S&P500 al 17 ottobre 2025 – Fonte Pro Real Time
Figura 2. Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità del future continuo sull’ORO al 17 ottobre 2025 – Fonte Pro Real Time
Primo trade, strategia rialzista – Buy CW Put su oro
Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità dell’indice S&P500 al 17 ottobre 2025 – Fonte: Pro Real Time
Data l’analisi di cui sopra, comperiamo coraggiosamente un CW Put sull’oro: scegliamo marzo 2025 come scadenza e 4.200 dollari l’oncia come strike appena otm, ottenendo una leva finanziaria di 18 volte.
Ecco qui il CW così selezionato:
- Covered warrant su oro (un’oncia)
- Strike 4.200 dollari per oncia
- Scadenza 20.03.2026
- Codice di negoziazione UN0P6B
- ISIN DE000UN0P6B3
Il miglior risk management della posizione:
- Acquisto dei CW entro il giorno della pubblicazione del report
- Target profit: rivendita delle due gambe CW della strategia in caso di guadagni uguali o superiori al 20% del premio pagato
- Stop temporale: il CW andrà in ogni caso rivenduto, anche in perdita, entro due settimane dal suo acquisto se non dovesse raggiungere prima il target profit
(es. compro il CW questo lunedì, se nelle due settimane successive non arriva al target profit si chiude e rivende il CW al secondo venerdì dopo l’acquisto)
Secondo trade, strategia di copertura sui CW Put su indici di portafoglio: buy CW Call su S&P 500
Grafico giornaliero a candele giapponesi e indicatori di trend e volatilità del future continuo sull’ORO al 17 ottobre 2025 – Fonte: Pro Real Time
Si devono coprire i CW Put su Ftse Mib e Nasdaq in portafoglio e lo facciamo con un CW Call su S&P 500: sempre marzo, e sulla base otm a 6.750 punti, per una leva finanziaria di 21.
Ecco qui il CW così selezionato:
- Covered warrant su S&P 500 (Price Return) Index | DE000UG7CMH8
- Strike 6.750 punti
- Scadenza 20.03.2026
- Codice di negoziazione UG7CMH
- ISIN DE000UG7CMH8
Il miglior risk management della posizione:
- Acquisto dei CW entro il giorno della pubblicazione del report
- Target profit: rivendita delle due gambe CW della strategia in caso di guadagni uguali o superiori al 20% del premio pagato
- Stop temporale: il CW andrà in ogni caso rivenduto, anche in perdita, entro due settimane dal suo acquisto se non dovesse raggiungere prima il target profit
(es. compro il CW questo lunedì, se nelle due settimane successive non arriva al target profit si chiude e rivende il CW al secondo venerdì dopo l’acquisto)
Conclusioni e money management consigliato
L’equity line del report Borsa&Finanza aggiornata al 20 ottobre 2025
Il Report recupera bene dalla scorsa settimana: il CW Call su Alphabet chiude bene in piccolo guadagno, recuperando la perdita di settimana scorsa, mentre il CW Call su Intesa non si migliora e chiude in loss dopo le due settimane. I due CW Put aperti sugli indici sono pressoché in pareggio per ora. Ci posizioniamo a +12,86% da inizio anno, battendo di poco la performance YTD di S&P500 in euro. Aggiungiamo una posizione di copertura con i CW Call su Wall Street e la puntata tattica di brevissimo Put su oro.
Per i nuovi e i vecchi lettori di questa analisi settimanale: il Money Management del processo di selezione dei CW prevede la parcellizzazione del capitale di trading in dieci parti e un’allocazione di un 10% del capitale a ogni operazione. Il rilevamento della performance del Report avviene segnando come prezzi di carico i prezzi di riferimento sui CW alla chiusura del mercato del lunedì, mentre in caso di mancato raggiungimento del target di profitto indicato, si rilevano come prezzi parziali e prezzi finali di chiusura quelli di riferimento del venerdì.
Covered warrant weekly, puntata del 20 ottobre 2025
DISCLAIMER
Tutti gli investimenti finanziari comportano un certo livello di rischio, il trading online comporta un alto livello di rischio che potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. In particolare, il trading in strumenti finanziari a leva come i covered warrant, comporta ulteriori rischi di esposizione alle perdite. Prima di decidere di investire è necessario valutare attentamente i propri obiettivi di investimento, livello di esperienza e propensione al rischio. Esiste infatti la possibilità di perdere, in parte o per intero, l’investimento effettuato. Non investire denaro che non ci si può permettere di perdere. E’ fondamentale informarsi sui rischi associati all’investimento che si sta valutando di effettuare.
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