Wall Street sta per chiudere una settimana in cui l’indice S&P 500 ha registrato l’ennesimo record storico dell’anno. Le tensioni per la guerra in Medio Oriente sono state messe in secondo piano dagli utili trimestrali, che hanno scacciato la paura che l’intelligenza artificiale sia a fine corsa. In realtà, la nuova tecnologia è ancora nel pieno del suo sviluppo e i risultati delle trimestrali mostrano come gli investimenti stiano cominciando a tradursi in ritorni economici. È proprio ciò che da qualche tempo stanno cercando gli investitori, preoccupati dalle grandi spese sostenute soprattutto dagli hyperscaler di Wall Street. L’entusiasmo degli operatori di mercato sta passando sopra anche ai rischi di rialzi dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, nonché di una situazione politica incerta negli Stati Uniti dopo le elezioni di midterm previste nel mese di novembre.
In questo articolo:
- BofA consiglia gli asset difensivi
- Wall Street non è in ipercomprato
BofA consiglia gli asset difensivi
In un rapporto pubblicato dagli strategist di Bank of America viene lanciato un allarme: l’ottimismo degli investitori a Wall Street ha raggiunto livelli estremi. Lo dimostra il Bull & Bear Indicator della banca statunitense, arrivato a un punteggio di 9,7, da 9,4. Questo indicatore rappresenta una sorta di termometro del sentiment di mercato. I suoi valori vanno da 0 a 10. A mano a mano che ci si avvicina ai livelli più bassi, l’indicatore segnala un eccesso di prudenza e, quindi, quello è il momento di comprare le azioni. Al contrario, più sale il punteggio e più il mercato è in preda all’euforia estrema; quindi, arriva l’ora di vendere.
Gli strategist di BofA, guidati da Michael Hartnett, suggeriscono di alleggerire le posizioni sulle azioni e di indirizzarsi verso asset difensivi come le obbligazioni a lunga scadenza, i REIT, le aziende biotecnologiche e il dollaro Usa. A loro avviso, alcune aree, come quelle che fanno riferimento a banche, chip e industrie, sono più esposte all’eccesso di ottimismo, che potrebbe tradursi in un cambiamento radicale di umore qualora dovessero arrivare delusioni rispetto agli scenari costruiti. Viceversa, gli asset difensivi costituiscono una barriera protettiva per il portafoglio, specialmente di fronte al continuo inasprimento delle condizioni finanziarie.
Gli strategist hanno sottolineato anche che, quando i rendimenti obbligazionari sono in rialzo e le azioni delle banche in ribasso, si tratta di un segnale di allarme precoce da tenere sotto osservazione. Questo perché i boom e le bolle tendono a esaurirsi allorché l’aumento dei rendimenti, unitamente al calo del dollaro, costringe la politica fiscale a invertire rotta.
Wall Street non è in ipercomprato
A conforto dei tori di Wall Street c’è però un segnale tecnico importante. Alla chiusura di mercoledì 5 agosto, l’RSI dell’S&P 500 era a 65,5, mentre quello del Dow Jones si trovava a 66,8 e quello del Nasdaq Composite a 59,2. Si tratta di livelli ancora inferiori alla soglia chiave di 70, oltre la quale il mercato entra in territorio di ipercomprato.
Il dato è particolarmente significativo perché l’ultima volta che l’indice di forza relativa dell’S&P 500 aveva superato quota 70 risaliva al 2 giugno. Quella era anche l’ultima seduta in cui il benchmark aveva chiuso su un record prima dei nuovi massimi raggiunti questa settimana. In altre parole, questo dato mette in discussione l’idea che il semplice raggiungimento di nuovi record significhi automaticamente che Wall Street sia in una situazione di euforia tecnica. Il momentum è forte, ma non ancora estremo secondo l’RSI.
