Il termometro in Italia, e non solo, sta iniziando a muovere anche lo spread. È la conclusione a cui arriva il nuovo rapporto del Centro Euro-Mediterraneo sui Cambiamenti Climatici, firmato insieme a Deloitte Climate & Sustainability e all’European University Institute, che per la prima volta traduce il rischio climatico in numeri di finanza pubblica: il Pil italiano potrebbe perdere fino a 6 punti entro il 2050, mentre il premio di rischio climatico si va ad aggiungere al costo di rifinanziamento di un debito sovrano che supera già i 3.000 miliardi di euro, in un quadro in cui infrastrutture, agricoltura e turismo pagano un conto già oggi misurabile.
In questo articolo:
- L’Italia più calda perde Pil
- Cambiamento climatico, il conto arriva sul debito
- Un’Europa che paga il conto in modo diseguale
- I settori che pagano per primi il cambiamento climatico
L’Italia più calda perde Pil
Prima ancora dei numeri di bilancio, a parlare è un dato fisico già misurabile sul territorio italiano. L’Europa si riscalda a un ritmo circa doppio rispetto alla media globale e l’Italia, per posizione mediterranea, figura tra i Paesi a maggiore velocità di cambiamento: nella Pianura Padana l’aumento delle temperature ha già raggiunto i 2-2,5°C, il doppio della media globale. Su questa base fisica lo studio innesta la stima macroeconomica: in assenza di politiche climatiche e di adattamento adeguate, il Pil italiano al 2050 risulterebbe inferiore allo scenario senza danni climatici in una misura compresa tra l’1,6% e il 6,0%, a seconda dell’intensità degli impatti e dello scenario emissivo considerato.
Applicata a un’economia con un tasso di crescita già strutturalmente basso, questa perdita equivale fino al 15% della crescita economica annua media attesa nel periodo 2025-2050 nello scenario tendenziale ad alte emissioni, con la stima centrale che sale fino al 41% nello scenario di coda al novantacinquesimo percentile della funzione di danno. Anche nello scenario socioeconomico più favorevole la perdita di crescita non si azzera, restando contenuta al 6% nella stima mediana e potendo toccare il 16% nei casi più severi. Le perdite, sottolinea il rapporto, non si distribuiscono in modo lineare nel tempo, con una tendenza ad accelerare marcatamente nella seconda metà del periodo considerato.
Cambiamento climatico, il conto arriva sul debito
A trasmettere lo shock climatico dall’economia reale alla finanza pubblica sono tre canali distinti, che agiscono in parallelo e si rafforzano a vicenda. Il primo riguarda direttamente la traiettoria del debito, che parte da un livello record di oltre 3.000 miliardi di euro, pari a quasi una volta e mezzo il Pil: la minore crescita vanificherebbe gli sforzi di risanamento simulati in uno scenario a clima costante, riportando il rapporto debito/PIL vicino ai livelli attuali invece che al 100% ipotizzato a metà secolo.
Il secondo canale è il costo di rifinanziamento, descritto da Carlo Carraro, rettore emerito dell’Università Ca’ Foscari di Venezia e tra i fondatori del Cmcc, come uno “spread climatico” generato dall’aumento del rapporto debito/Pil e dalla maggiore rischiosità percepita del debito pubblico: negli scenari a danni elevati questo premio si attesta in media tra 42 e 46 punti base, portando l’onere per interessi fino al 6,7-7,7% del Pil nel settantacinquesimo percentile. “Il tasso che lo stato deve pagare per finanziare il debito pubblico è quindi più alto in conseguenza del rischio climatico, questo significa maggiori costi per lo stato, quindi maggiori imposte o maggiore debito, in un circolo vizioso che si ripercuote sui costi di tutti i finanziamenti alle famiglie e alle imprese”, ha sottolineato Carraro.
Il terzo meccanismo è la compressione dello spazio fiscale, che pone un’alternativa tra due archetipi di policy: difendere la traiettoria del debito richiederebbe un taglio della spesa pubblica discrezionale fino al 16-19% a metà secolo, mentre preservare il livello della spesa sposterebbe l’aggiustamento su debito, interessi e spread, portando la probabilità che il rapporto debito/Pil superi la soglia del 200% dal 21-24% attuale al 39-44%. Massimo Tavoni, direttore dello European Institute on the Economics and the Environment del Cmcc e autore dello studio, definisce per questo il rischio climatico anche un “rischio sovrano”, capace di agire da moltiplicatore su una vulnerabilità fiscale già esistente.
Un’Europa che paga il conto in modo diseguale
Spostando l’obiettivo sull’Europa, il quadro resta segnato da forti squilibri territoriali. Le regioni meridionali e orientali d’Europa risultano le più esposte agli effetti del riscaldamento globale, con ripercussioni più marcate su produttività, infrastrutture e sistemi economici locali. Il conto, del resto, è già aperto: tra il 1980 e il 2024 gli eventi meteorologici e climatici estremi hanno generato nell’Unione europea perdite economiche stimate in 822 miliardi di euro, e gli ultimi quattro anni figurano tra i cinque più onerosi dell’intera serie storica, con il solo quadriennio 2021-2024 che ha superato i 208 miliardi di euro, oltre un quarto del totale accumulato in quarantacinque anni. Si tratta per lo più di perdite sugli asset fisici, che non comprendono l’insieme dei costi indiretti, sanitari, produttivi e distributivi legati al cambiamento climatico.
I settori che pagano per primi il cambiamento climatico
Il cambiamento climatico presenta il conto un settore alla volta. Sulle infrastrutture, i danni diretti annui potrebbero salire da circa 0,4 miliardi di euro nella baseline storica a 2 miliardi entro il 2030 e a 5 miliardi entro il 2050, fino a raggiungere tra gli 11,5 e i 18 miliardi l’anno se si considerano gli effetti indiretti su servizi essenziali e catene di fornitura. Il settore agricolo, colpito soprattutto dalla riduzione della disponibilità idrica e dall’aumento dell’evapotraspirazione, rischia una perdita del valore della produzione compresa tra 12,5 miliardi di euro al 2050 in uno scenario di forte mitigazione e 30 miliardi in uno scenario ad alte emissioni, a cui si aggiunge un possibile deprezzamento del valore fondiario fino al 16% nelle aree più esposte.
Il turismo affronterà una riallocazione strutturale tra stagioni e territori, con una contrazione della domanda fino all’8,9% negli scenari di maggiore riscaldamento e perdite dirette stimate fino a 52 miliardi di euro, aggravate dall’erosione delle spiagge e dalla crisi del turismo montano legata al calo dell’innevamento. Sul fronte della produttività del lavoro, in Italia ogni giornata aggiuntiva con temperatura pari o superiore a 30°C, dopo il terzo giorno consecutivo di ondata di calore, si traduce in una riduzione di 0,56 punti percentuali dei tassi di occupazione provinciali. Di fronte a questi numeri, il rapporto stima in 10,08 miliardi di euro l’anno, pari allo 0,4% del Pil, il fabbisogno di investimenti in adattamento indicato dalla Commissione Europea per l’Italia, a fronte di un patrimonio danneggiato da eventi estremi ancora non assicurato per circa il 95%: un euro investito in prevenzione, secondo le stime citate nello studio, può generare tra 4 e 7 euro di danni evitati.
