Société Générale torna su uno dei suoi prodotti di punta in chiusura d’anno. L’emittente francese, che ha proposto per prima in Italia i certificati Discount su azioni quotate, ha deciso di ampliare la gamma a disposizione degli investitori con dieci nuovi certificate. I sottostanti, in questo caso, sono il FTSE Mib, l’Eurostoxx 50, l’S&P500, l’Eurostoxx 50 ESG e il Dax 50 ESG.
Si tratta di tre dei più scambiati indici di blue chip in Italia e di due sottostanti che permettono di prendere posizione su benchmark ESG. Tutti i prodotti sono quotati sul SeDeX di Borsa Italiana. Costanza Mannocchi, responsabile ETP di Société Générale in Italia, ha ribadito: “Con questa emissione Société Générale conferma il suo impegno nel proporre prodotti di investimento innovativi, con attenzione anche ai temi della sostenibilità ambientale, sociale e di governance”. In questo articolo:
- Il funzionamento dei Discount certificate
- Le caratteristiche dell’emissione di Société Générale
Il funzionamento dei Discount certificate
I discount certificate sono certificati a capitale non protetto, secondo la categorizzazione di Acepi, l’Associazione degli emittenti di certificati e prodotti di investimento. I Discount certificate vengono emessi a un prezzo inferiore alla pari. Da questo “sconto” derivano il loro nome.
Alla scadenza finale restituiscono un importo in linea con la performance positiva del sottostante rispetto al valore di strike. La cifra viene calcolata moltiplicando il valore di chiusura dell’indice sottostante alla data di osservazione finale per il multiplo e convertito nella valuta di emissione, quindi l’euro. È previsto un Cap massimo di rimborso. Se il sottostante supera tale Cap, l’investitore riceverà sempre il valore Cap moltiplicato per il multiplo e convertito nella valuta di emissione.
Per esempio, il certificato con ISIN GB00BNNLHW18 emesso sull’indice FTSE Mib a un prezzo di emissione pari a 3,07 euro, con un valore di strike del sottostante a 33.296 punti indice e un discount lordo all’emissione del 7,8%. Il suo Cap è fissato a 43.000 punti indice per un rimborso massimo di 4,3 euro. Il valore dello sconto è immediatamente ricavabile: se si applica il multiplo (0,0001) al valore di strike dell’indice FTSE Mib, si ottiene 3,3296, che sarebbe il prezzo del certificato al lordo dello sconto del 7,8% che ne porta il valore di emissione a 3,07 euro.
Il vantaggio di questa tipologia di prodotto è il cuscinetto che si crea, grazie allo sconto iniziale, in caso di ribassi del sottostante. Riprendendo l’esempio del FTSE Mib, se a scadenza dovesse valere il 5% in meno rispetto al valore di strike, grazie allo sconto del 7,8% l’investitore ricaverebbe ancora un guadagno. Per riduzioni di valore del FTSE Mib superiori al valore dello sconto, invece, l’investitore incorrerà in una perdita.
Le caratteristiche dell’emissione di Société Générale
La nuova emissione di Société Générale, quotata sul mercato SeDeX di Borsa Italiana, è composta da dieci prodotti sugli indici:
- Eurostoxx 50
- FTSE Mib
- S&P500
- Eurostoxx 50 ESG
- Dax ESG
Per ogni indice sottostante sono previsti due certificati che si distinguono per lo sconto all’emissione e il rendimento potenziale lordo a scadenza. I due valori sono inversamente correlati. Per esempio, l’ISIN EU0009658145 su Eurostoxx 50 parte con uno sconto del 9,61% e un rendimento potenziale del 16,36% mentre l’ISIN EU0009658145 sullo stesso sottostante ha sconto al 5,36% e rendimento del 27,81%. La rilevazione finale del valore dei sottostanti è collocata per tutti i prodotti al 18 dicembre 2026. La durata complessiva dell’investimento è pertanto pari a 2 anni.
