Taglio tassi Fed: la risposta dei mercati obbligazionari
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TAGLIO TASSI FED. LA RISPOSTA DEI MERCATI OBBLIGAZIONARI

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Powell taglia i tassi di 0,50 punti: un taglio d’emergenza dei tassi in risposta alla minaccia del coronavirus. Il commento di Paul Brain, gestore del BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund e Head of Fixed Income di Newton Investment Management

“La comunicazione del G7 di oggi non è stata densa di fatti significativi, ma la Fed ha ugualmente risposto rapidamente con un taglio d’emergenza ai tassi d’interesse. Le altre Banche Centrali potrebbero presto seguire la stessa strada, ma la Fed ha più spazio di manovra di altre – la BCE e la Bank of Japan hanno poco margine di discesa rispetto ai livelli attuali, già negativi. Altre misure, come l’offerta di liquidità al sistema bancario e alcuni stimoli fiscali, potrebbero seguire, come è accaduto in Italia dove è già stato annunciato un aumento della spesa pubblica.

Il mercato delle obbligazioni USA prevedeva già, nei prezzi dei titoli, una riduzione da 100bps dei tassi Fed, ma la reazione iniziale all’annuncio odierno spinge le valutazioni a incorporare ulteriori tagli. I rendimenti a 10 anni sono diretti verso un livello dell’1%. Il movimento dei prezzi potrebbe però avere vita breve, se gli asset rischiosi dovessero rispondere bene alle misure monetarie, o se i mercati dovessero realizzare che le Banche Centrali sono più lente del previsto nel reagire. Inoltre, se l’enfasi dovesse spostarsi verso stimoli diversi dai tagli dei tassi, la corsa agli investimenti rifugio potrebbe facilmente rallentare”.

 

In collaborazione con Paul Brain, gestore del BNY Mellon Global Dynamic Bond Fund e Head of Fixed Income di Newton Investment Management

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