Nel 2025 gli investitori aumenteranno il trasferimento dalla liquidità alle azioni e obbligazioni nei loro portafogli, grazie ai tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve. A sostenerlo è il direttore finanziario di BlackRock, Martin Small, secondo cui questo processo si verificherà anche se i tagli della Banca centrale americana dovessero essere modesti. Questo perché le riduzioni “permetteranno una rivalutazione più corretta del rischio da parte degli investitori”.
La Fed ha iniziato ad abbassare il costo del denaro a settembre con un maxi intervento di 50 punti base, spinta dalle preoccupazioni che l’economia americana potesse scivolare in recessione dopo i pessimi dati del mercato del lavoro di agosto. In realtà, i timori sono stati dissipati con i successivi dati macroeconomici che hanno mostrato un’economia in ottima salute e un’occupazione robusta. Il mese scorso, quindi, l’istituto guidato da Jerome Powell ha abbassato i tassi solo di 25 punti base, mentre ci sono alcuni dubbi sul fatto che nella riunione del 17-18 dicembre avverrà un’altra sforbiciata.
Il percorso del 2025 è tutto da definire, perché molto dipende dall’andamento dell’inflazione e da come si comporterà l’economia a stelle e strisce. Al momento gli investitori stanno scontando tassi di interesse a circa 3,7% entro la fine del prossimo anno, ovvero di circa 90 punti base in più di quanto prezzato a settembre. Attualmente i tassi Fed sono compresi nell’intervallo 4,5%-4,75%.
Ecco perché viene ancora preferita la liquidità ad azioni e obbligazioni
Al momento, tuttavia, gli investitori non stanno abbandonando la liquidità rispetto alle azioni e obbligazioni. Secondo i dati forniti dall’Investment Company Institute, la scorsa settimana gli asset del mercato monetario si sono attestati a 6.770 miliardi di dollari, in aumento rispetto ai 6.300 miliardi di dollari di inizio settembre. Ciò perché, secondo Small, c’è ancora incertezza politica ed economica a spingere gli investitori al contante come rifugio sicuro.
A ciò si aggiunge il fatto che “le aspettative del mercato sono per tagli dei tassi meno profondi”, il che rende più difficile abbandonare i fondi del mercato monetario. Tuttavia, il direttore finanziario di BlackRock sottolinea come la liquidità stia sottoperformando rispetto ai portafogli che mischiano azioni e obbligazioni.
