Gli esperti di Vontobel gettano uno sguardo al 2025 nella newsletter Idea d’investimento di questa settimana (Clicca QUI per iscriverti). In particolare, a influenzare gli investimenti saranno le Banche centrali, che potrebbero essere il traino con le loro politiche monetarie più accomodanti, e l’amministrazione Trump.
L’anno volge al termine e lo fa con le Banche centrali che stanno virando verso politiche monetaria più accomodanti. Nei giorni scorsi la BCE ha tagliato il costo del denaro di 25 punti base. Questa settimana la Fed dovrebbe fare lo stesso. L’attenzione degli operatori è però già rivolta al 2025. L’anno si aprirà con l’insediamento alla Casa Bianca di Donald Trump. Il magnate repubblicano e le sue politiche economiche saranno uno dei market mover che influiranno sul sentiment degli operatori di mercato nel corso dei prossimi 12 mesi.
La volontà di ridurre la tassazione per le aziende è un driver che potrebbe sostenere le quotazioni di Borsa, nonostante i multipli elevati a cui Wall Street scambia attualmente. L’insediamento di Trump e l’allentamento monetario della Fed sono una combinazione che dovrebbe favorire in particolar modo le small cap. In questo contesto è lecito attendersi una rotazione settoriale, con gli investitori che potrebbero ricalibrare le proprie posizioni rispetto ai titoli tech legati all’AI, in attesa di trovare visibilità sui frutti degli ingenti investimenti fatti finora nella rivoluzionaria tecnologia.
Gli Stati Uniti si trovano in una posizione di forza rispetto all’Europa. L’economia americana si avvia verso un soft landing mentre quella europea appare in debito d’ossigeno. Nel Vecchio continente le utility potrebbero prendere il posto delle banche nelle preferenze degli investitori. Guardando agli outlook delle diverse case d’affari, i prossimi mesi potrebbero essere positivi anche per i titoli di Stato, in special quelli con una duration più lunga che beneficerebbero della riduzione del costo del denaro. Eccezion fatta per l’oro, che appare ancora solido nelle preferenze degli operatori, le altre materie prime appaiono in questo momento legate al successo delle politiche di sostegno economico messe in campo dalla Cina.
