Société Générale, gruppo bancario francese e tra i maggiori emittenti di prodotti quotati in Italia, in particolare obbligazioni e certificati di investimento, ha quotato sul segmento Bond-X di EuroTLX una nuova serie di sei obbligazioni decennali quotate in euro del valore nominale di 100 euro. Le caratteristiche fondamentali di queste obbligazioni sono due:
- Per i primi due anni le cedole sono fisse al 5% lordo;
- Per gli anni successivi il pagamento della cedola è legato all’andamento di un’azione sottostante.
Si tratta dunque di una struttura ibrida che aggiunge un livello di complessità al prodotto, in cambio della possibilità di ricevere cedole più elevate dopo i primi due anni. Inoltre, le obbligazioni sono dotate di effetto memoria. Pertanto, l’eventuale mancato incasso di una cedola al mancato verificarsi della condizione necessaria, potrà essere recuperato alla prima occasione in cui tale condizione di verifica. La somiglianza tra questa serie di obbligazioni e i certificati di investimento è tanta. Una differenza fondamentale si ha però alla scadenza finale quando verranno restituiti i 100 euro di valore nominale senza alcuna condizione.
Come funzionano le nuove obbligazioni decennali di Société Générale
La nuova emissione di obbligazioni decennali di Société Générale è quotata su Bond-X e prevede il pagamento di cedole fisse del 5% lordo nei primi due anni. A partire dal terzo anno, il coupon sarà legato all’andamento di un’azione sottostante:
- Intesa Sanpaolo per l’obbligazione identificata dal codice ISIN XS2845774004 con cedola condizionata del 7% lordo;
- Unicredit per l’obbligazione identificata dal codice ISIN XS2845774004 con cedola condizionata del 6,25% lordo;
- Stellantis per l’obbligazione identificata dal codice ISIN XS2845774343 con cedola condizionata del 6% lordo;
- Enel per l’obbligazione identificata dal codice ISIN XS2845774699 con cedola condizionata del 5,5% lordo;
- Nvidia per l’obbligazione identificata dal codice ISIN XS2845774772 con cedola condizionata del 5,5% lordo;
- Tesla per l’obbligazione identificata dal codice ISIN XS2845774855 con cedola condizionata del 5,5% lordo;
La condizione da rispettare perché si verifichi il pagamento delle cedole dal terzo a decimo anno è che il sottostante quoti, alla data di rilevazione, a un valore superiore o pari alla barriera, posta al valore iniziale dei sottostanti calcolato l’11 luglio 2024. Il kid, il documento che contiene le informazioni chiave sul prodotto, classifica le obbligazioni decennali proposte da Société Générale a un livello 2 su una scala di 7, in quanto è prevista la restituzione del capitale nominale alla scadenza. Le obbligazioni prevedono un costo di ingresso e di uscita differenti a seconda del sottostante, costi che possono essere visualizzati nel kid.
