Investire nelle azioni USA in questo momento è un’operazione coraggiosa. I titoli tecnologici – artefici del lungo rally di Wall Street – hanno perso smalto perché le valutazioni elevate hanno portato gli investitori a un approccio più cauto. Ancor più che sono riaffiorati i timori di una recessione negli Stati Uniti dopo gli ultimi dati deboli sull’occupazione. Tra l’altro, le azioni tech in genere non pagano dividendi o staccano cedole di basso rendimento, proprio perché puntano tutto sul reinvestimento degli utili per stimolare la crescita. Di conseguenza, gli azionisti possono contare essenzialmente sulla rivalutazione delle azioni in Borsa. Una strategia, questa, che negli ultimi anni ha pagato, ma che ora potrebbe presentarsi controproducente.
L’alternativa è quella di affidarsi ad azioni il cui dividendo è una componente importante. In questo ambito, gli investitori possono cercare azioni da un dividend yield importante, società con alle spalle una storia di dividendi stabili, o ancora aziende che tendenzialmente aumentano i pagamenti agli azionisti. Tutto ciò ovviamente accompagnato da uno stato di salute finanziaria solido dell’azienda. Aspetto, questo, non sempre scontato anche se la società paga e/o ha sempre pagato dividendi in crescita.
Azioni USA: ecco dove investire
Riuscire a giostrarsi tra centinaia di titoli non è facile, anche perché sono molteplici gli elementi che entrano in gioco e richiedono un’attenta valutazione. Gli analisti di Morningstar vengono in soccorso proponendo due azioni USA sottovalutate che nel mese di agosto hanno aumentato i dividendi, ossia: Winnebago Industries e Warner Music Group.
Winnebago Industries è un’azienda americana specializzata nella produzione di camper, ma attiva tra l’altro anche nel campo delle barche e dei veicoli utilitari leggeri. La società per sei anni aveva eliminato il dividendo a seguito della grande crisi del 2008, ma dopo la ripresa della cedola nel 2014, lo ha mantenuto resistendo anche alla pandemia. Nell’agosto del 2021 ha effettuato un grande aumento del 50% e una mossa simile l’ha fatta esattamente un anno dopo. Altri ritocchi al rialzo sono avvenuti in seguito. Gli azionisti sono stati premiati anche con il buyback. Nell’anno fiscale 2022 i riacquisti sono cresciuti a 214,3 milioni di dollari, sebbene nel 2023 la spesa sia scesa a 55,1 milioni di dollari. Tuttavia, ad agosto 2022, Winnebago ha annunciato un programma di riacquisto da 350 milioni di dollari senza scadenza.
Le azioni hanno chiuso l’ultima seduta a Wall Street a 56,19 dollari, ma Morningstar ha calcolato un fair value di 82 dollari. Ciò significa che il titolo avrebbe una potenzialità di salita di quasi il 50%. “Ci aspettiamo che i dividendi e alcune acquisizioni siano priorità oltre al reinvestimento nell’azienda. Tra la notizia del programma di riacquisto da 350 milioni e l’aumento dei dividendi vediamo il consiglio di amministrazione molto fiducioso sul futuro di Winnebago”, hanno scritto gli analisti della società di analisi e ricerca statunitense.
Warner Music Group è una delle più grandi case discografiche del mondo. Dall’IPO avvenuta nel 2020, la distribuzione dei dividendi è rimasta compresa tra il 50% e il 60% in rapporto al free cash flow dell’azienda. Le azioni attualmente hanno un valore di mercato di 27,60 dollari, ma Morningstar stima un valore equo di 37 dollari, quindi con un potenziale rialzo di circa il 34%. Sulla base del fair value, gli analisti ritengono che ci sia la possibilità di un rendimento da dividendo di circa il 2%. “Con la nostra opinione che un maggiore successo da investimenti più pesanti sarebbe discutibile, riteniamo che il livello di ritorno del capitale di Warner agli azionisti sia appropriato”, hanno scritto.
