La Banca centrale europea aumenterà i tassi di interesse entro la fine dell’anno. A sostenerlo è David Zahn, responsabile del reddito fisso europeo presso il gestore patrimoniale statunitense Franklin Templeton. In un periodo in cui si parla molto dei tagli al costo del denaro per risollevare l’economia colpita dalla guerra commerciale con gli Stati Uniti, Zahn guarda oltre. A suo avviso, c’è la possibilità di un surriscaldamento dell’economia generato dai piani di spesa per la difesa regionale. “Nel 2026 in Europa l’inflazione sarà bassa e la crescita andrà molto bene”, ha dichiarato in un’intervista. Quindi perché la Banca centrale, “non dovrebbe pensare a iniziare ad alzare i tassi?”.
Secondo Zahn il tasso di deposito della Bce toccherà il fondo entro settembre, tra l’1,75% e l’1,5%, dal 2,25% attuale. Da quel momento, gli investitori diventeranno più ottimisti sulle prospettive dell’economia, ha dichiarato. I trader invece prevedono tre tagli di un quarto di punto ciascuno quest’anno e poi il mantenimento del tasso di deposito all’1,5% fino alla metà del 2026.
Bce: il problema dell’inflazione
Oggi la Bce ha pubblicato il suo pre-bollettino mensile sull’inflazione, affermando che “le misure di aiuto adottate dai governi della zona euro durante la pandemia e la guerra in Ucraina continueranno ad alimentare l’inflazione nei prossimi anni. L’aumento della spesa stimolerà la crescita dei prezzi di 0,7 punti percentuali quest’anno, di 0,4 punti percentuali nel 2026 e di 0,3 punti percentuali nel 2027″ si legge nel documento. L’inflazione pertanto è un nemico contro cui bisogna ancora fare i conti e che potrebbe in qualche modo ostacolare il ciclo dei tagli al costo del denaro.
Da giugno scorso, l’Eurotower ha effettuato ben sei riduzioni dei tassi di interesse ed è intenzionata a continuare su questa strada fino alla fine dell’anno. L’inflazione non pregiudicherà il percorso della Bce, secondo il membro del consiglio direttivo dell’istituto di Francoforte, nonché governatore della Banca di Francia, Villeroy de Galhau. A suo giudizio, la Banca centrale europea ha spazio per ridurre i costi di finanziamento. “La guerra commerciale innescata dai dazi statunitensi peserà sull’economia globale ma non influenzerà l’andamento dell’inflazione in Europa”, ha dichiarato oggi. “Non ci sarà un’inflazione extra, né quest’anno né l’anno prossimo. Questa è una forte garanzia”.
Il banchiere ha sottolineato che l’indice dei prezzi al consumo è quasi al 2,2%, a un passo dall’obiettivo del 2%. “È importante: abbiamo ancora un margine graduale per i tagli dei tassi di interesse”, ha ribadito. Con riferimento alla crescita economica, de Galhau ha affermato che “non ci sono aspettative per una recessione in Europa”. In pratica, lo scenario centrale è di “un’uscita dall’inflazione senza recessione dell’economia”, ha detto.
