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Fed: stasera la decisione sui tassi, ecco cosa attendersi

Fed: stasera la decisione sui tassi, ecco cosa attendersi

La Fed stasera comunicherà le decisioni di politica monetaria in un crescendo di interesse da parte del mercato, che sta valutando se ci sono le condizioni per un rally di fine anno a Wall Street. Nelle ultime due sedute, gli indici americani hanno provato a rialzare la testa dopo una lunga striscia contrassegnata prevalentemente dal segno rosso. La Borsa americana ha perso smalto dopo la riunione di settembre della Federal Reserve che ha fatto capire, al di là di ogni ragionevole dubbio, che i tassi d’interesse rimarranno alti per un periodo di tempo lungo. I rendimenti dei titoli di Stato a 10 anni – che hanno superato il 23 ottobre la soglia psicologica del 5%, massimo degli ultimi 16 anni – sono una conseguenza dell’umore degli investitori in questo momento.

Al di là delle decisioni della Banca centrale, tutti saranno sintonizzati su cosa dirà il governatore Jerome Powell in conferenza stampa, perché da lì si capiranno le intenzioni future della Fed in rapporto ai nuovi dati macroeconomici delle ultime settimane. L’appuntamento quindi è alle 19,30 ora italiana, quando Powell inizierà a parlare – un’ora prima rispetto all’orario normale per effetto dell’ora solare.

 

Fed: tutte le preoccupazioni di Powell

Le aspettative per questa sera sono di tassi invariati ai massimi degli ultimi 22 anni nell’intervallo compreso tra il 5,25% e il 5,5%. Questa sarebbe la seconda pausa consecutiva dopo una serie di rialzi iniziata a marzo dello scorso anno, e lascerebbe aperta la possibilità di un’ultima stretta a dicembre. La Fed sta osservando da vicino i dati macroeconomici per capire come muoversi misurando i passi. L’inflazione si è raffreddata ma è ancora lontana dall’obiettivo del 2%, mentre il tasso di crescita economica è vicino ai massimi degli ultimi due anni. Ciò significa che probabilmente la Banca centrale vuole riservarsi l’ultima cartuccia più avanti, quando darà il colpo finale prima della chiusura del cerchio.

“Sarà una sorta di pausa da falco. L’economia sta andando bene e l’inflazione non ha ancora raggiunto l’obiettivo. Più o meno devono continuare a dire che potremmo aver bisogno di alzare i tassi ancora una volta”, ha affermato Thomas Simons, economista senior di Jefferies LLC.

Secondo Vincent Reinhart, capo economista di Dreyfus e Mellon, Powell “lascerà un quarto di punto sul tavolo, ma sarà un po’ tiepido”. A suo giudizio, il numero uno della Fed, “si aspetta una maggiore restrizione del credito al sistema bancario, ma si rende conto che ci vuole tempo. Pensa che ci sia dell’altro in arrivo e che essere pazienti vada bene”.

Con ogni probabilità, in conferenza stampa Powell verrà incalzato sul tema della ripresa della crescita e dell’inflazione ancora ostica, chiedendo di spiegare il motivo per cui non ci sarà questo mese un rialzo del costo del denaro. Secondo Ellen Meade, ex consigliere senior del consiglio della Fed e professore di ricerca alla Duke University, “Powell deve seguire la linea che ha fatto due settimane fa. La sua missione è quella di riportare l’inflazione al 2% ma deve farlo in modo che i partecipanti al mercato non interpretino male”.

Insomma, il 70enne di Washington cammina su una linea di demarcazione tra la resistenza all’inflazione e l’impatto che un ulteriore restringimento possa avere sull’economia e sulla sensibilità dei mercati. “L’ultima cosa che Powell vuole fare qui è commettere l’errore di sembrare troppo aggressivo, perché l’implicazione di ciò potrebbe essere un ambiente di avversione al rischio. Si è già iniziato a vedere con il crollo delle azioni e un mercato molto corto dei Treasury Bond”, ha detto Josh Emanuel, chief investment strategist di Wilshire.

AUTORE

Johnny Zotti

Johnny Zotti

Laureato in economia, con specializzazione in finanza. Appassionato di mercati finanziari, svolge la professione di trader dal 2009 investendo su tutti gli strumenti finanziari. Scrive quotidianamente articoli di economia, politica e finanza.

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