La stagione delle trimestrali sta per prendere avvio a Wall Street. Come di consueto, saranno le grandi banche a inaugurare la serie di risultati. Domani è prevista una carrellata di pubblicazioni, con JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, Goldman Sachs e Citigroup che diffonderanno i conti finanziari, mentre Morgan Stanley scenderà in campo il 15 luglio. Gli utili delle società americane saranno particolarmente sotto i riflettori, in un contesto caratterizzato da forti tensioni geopolitiche e da una rotazione in corso degli investitori dai titoli legati all’intelligenza artificiale. Negli ultimi giorni è ripresa la guerra in Medio Oriente, con Stati Uniti e Iran che hanno intensificato gli attacchi missilistici incrociati. Nel frattempo, Teheran ha annunciato una nuova chiusura dello Stretto di Hormuz, riproponendo la medesima situazione che ha tenuto i mercati in ambascia per diversi mesi. Wall Street sta cominciando ad avanzare dubbi sul fatto che le grandi aziende tecnologiche continueranno a spendere centinaia di miliardi per l’intelligenza artificiale, il che sta determinando una correzione in Borsa delle azioni connesse, in particolare, alla produzione di hardware, come i chip di fascia alta legati alla nuova tecnologia.
In questo articolo:
- Arrivano le trimestrali, cosa attendersi?
- Le previsioni di Forecaster.biz
- Oltre le banche…
Arrivano le trimestrali, cosa attendersi?
Le trimestrali delle banche sono molto importanti perché riflettono lo stato di salute del sistema finanziario che sostiene l’economia americana. Per il secondo trimestre del 2026, le aspettative sono positive, soprattutto sul fronte del trading e dell’investment banking. I ricavi da trading sono attesi in forte rialzo grazie all’accresciuta attività dei clienti su tutte le asset class, per effetto dell’aumento della volatilità del mercato. Quest’ultima è stata generata da una serie di fattori, come le tensioni geopolitiche legate alla guerra, l’incertezza riferita all’intelligenza artificiale e le aspettative che la Federal Reserve probabilmente manterrà i tassi più alti di quanto sperato fino ad alcuni mesi fa. Gli analisti prevedono oltre 5 miliardi di dollari di ricavi per Goldman Sachs nel trading azionario, mentre sul fronte del reddito fisso, delle valute e delle materie prime, la principale banca d’investimento del mondo dovrebbe aumentare le entrate del 6%.
Anche l’investment banking sarà un aspetto chiave nelle trimestrali in arrivo. In particolare, il segmento di business ha trovato impulso dall’ipo di SpaceX da 85,7 miliardi di dollari, che ha generato ricavi commissionali da sottoscrizione e consulenza molto elevati per le banche. Anche in questo caso Goldman Sachs, insieme a Morgan Stanley, è l’istituto finanziario destinato a trarne il maggiore beneficio.
Sul versante dell’attività commerciale delle banche, legata ai depositi, ai prestiti e ai mutui, il fatto che la Fed abbia mantenuto i tassi di interesse fermi nell’intervallo 3,5%-3,75% nel 2026 rappresenta un punto a favore degli istituti di credito, specialmente di quelli come Wells Fargo, il cui core business è basato sul margine netto di interesse.
Gli investitori, infine, drizzeranno le antenne anche sulle guidance. Innanzitutto, vorranno capire se i ricavi da trading saranno mantenuti qualora, come previsto, dovesse calare la volatilità sul mercato. In secondo luogo, dovranno valutare i segnali sull’investment banking, considerando che altre Ipo di rilievo avranno luogo a Wall Street nei prossimi mesi, come quelle delle startup di intelligenza artificiale Anthropic e OpenAI. Infine, monitoreranno con attenzione anche le dinamiche relative ai tassi di interesse, alla luce dell’approccio non proprio accomodante che la Fed dovrebbe mantenere nei prossimi mesi.
Trimestrali Usa: le previsioni di Forecaster.biz
Entrando nel dettaglio delle previsioni degli analisti riguardo le singole banche, si ha quanto segue. I ricavi del secondo trimestre 2026 di JPMorgan Chase dovrebbero ammontare a 50,61 miliardi di dollari, con un utile per azione stimato a 5,55 dollari. La più grande banca americana mostra una crescita costante dei ricavi, margini di redditività eccellenti e forti rendimenti sul capitale. A questo si aggiunge un grande posizionamento competitivo, una significativa diversificazione operativa e un aggressivo programma di riacquisto di azioni.
Bank of America è attesa da un fatturato di 30,67 miliardi di dollari e profitti di 1,12 dollari per azione. Il secondo istituto finanziario del Paese risulta una potenza finanziaria profondamente stabile e fondamentalmente solida. Guidata da una strategia aggressiva di ritorno del capitale, una crescita costante degli utili e forti margini di efficienza, l’impresa sfrutta al meglio la sua vasta scala per generare valore per gli azionisti.
Forecaster.biz stima ricavi di 16,12 miliardi di dollari ed Eps di 14,38 dollari per Goldman Sachs. Oltre la solidità finanziaria, c’è da rilevare che l’istituto ha un vantaggio competitivo sul fronte dell’investment banking e della gestione del capitale, con ricompense importanti per gli azionisti. Tra l’altro, ha in corso una politica attiva di riacquisti, che aumentano il valore per gli investitori delle azioni.
Per Wells Fargo, le stime sono di entrate per 21,87 miliardi di dollari e utili per azione di 1,72 dollari. La banca opera come un pilastro fondamentale del sistema finanziario statunitense. Supportata da un solido programma di riacquisto di azioni, da un reddito netto in crescita e da un solido fossato guidato dagli switching costs e dalla scala dei depositi a basso costo, l’azienda di credito genera un valore affidabile.
Gli analisti prevedono per Citigroup un fatturato di 23,66 miliardi di dollari ed eps per 2,73 dollari. Nonostante i rendimenti moderati sulle azioni e le complessità intrinseche di una banca diversificata a livello globale, la sua costante crescita del reddito netto e la politica eccezionalmente favorevole al buyback degli azionisti creano una solida base. Il solido posizionamento nei servizi di tesoreria aziendale garantisce stabilità a lungo termine, rendendo le azioni di Citigroup una prospettiva interessante per portafogli orientati al valore, a condizione che le condizioni macroeconomiche più ampie rimangano favorevoli.
Infine, Morgan Stanley è attesa da ricavi per 19,62 miliardi di dollari e guadagni per azione per 2,93 dollari. Morgan Stanley si presenta come una potenza finanziaria fondamentalmente solida e altamente diversificata, con un vasto fossato economico. La sua crescita costante dei ricavi, i margini di profitto robusti e la qualità affidabile degli utili mettono in evidenza un’istituzione ben gestita. A ciò si unisce un programma persistente di riacquisto di azioni e la distribuzione affidabile dei dividendi.
Oltre le banche…
Le trimestrali delle banche rappresentano un primo segnale importante di come potrebbe svilupparsi la stagione degli utili negli Stati Uniti, ma questa ovviamente non si esaurisce con i rapporti degli istituti di credito. Ci sono altri temi caldi che verranno affrontati attraverso i risultati societari, primo fra tutti quello relativo all’intelligenza artificiale. Le notizie che arriveranno dalle big tech sul fronte della spesa potrebbero avere effetti a catena, in primis, sui produttori e progettisti di chip. Questa volta, nel mirino potrebbero esserci in particolare le aziende specializzate nei chip di memoria, componenti chiave degli acceleratori AI. Tali società sono cresciute molto in Borsa negli ultimi anni, ma ultimamente i titoli hanno subito correzioni anche sostenute perché sono emersi dubbi proprio sulla continuità dei grandi investimenti da parte delle big tech statunitensi.
Anche le società di software saranno sorvegliate speciali, dopo aver subito contraccolpi rilevanti nei mesi scorsi quando Anthropic ha rilasciato alcuni modelli di AI in grado di sostituire il software tradizionale di queste aziende. Infine, saranno importanti i conti delle società legate alla difesa e all’energia, soprattutto alla luce della ripresa della guerra in Medio Oriente e dell’eventualità che la nuova chiusura dello Stretto di Hormuz possa ricreare strozzature nella catena di approvvigionamento, con una conseguente risalita dei prezzi del petrolio.
